10:37【4月4日财经早餐：特朗普关税引发市场大跌，金价自历史高点回落逾2%，油价创两年来最大单日跌幅】
【4月4日财经早餐：特朗普关税引发市场大跌，金价自历史高点回落逾2%，油价创两年来最大单日跌幅】
汇通财经APP讯——周五(北京时间4月4日)，现货黄金交投于3116.24附近，金价周四在从历史高点下跌逾2%后收窄跌幅，美国总统特朗普征收进口关税引发的市场大跌也影响到黄金交易商；美原油交投于66.61美元/桶附近，油价周四大幅下跌，创下自2022年以来的最大单日跌幅，在美国总统特朗普宣布全面征收新进口关税的第二天，OPEC 意外同意增产。
标普500指数周四收盘下跌4.84%，报 5396.52 点；纳斯达克指数下跌5.97%，报 16550.61 点。道琼斯工业指数下跌3.98%，报 40545.93 点。
日内重点关注
股市
美股指标股指周四暴跌，创下多年来最大单日百分比跌幅，因美国总统特朗普的全面关税政策引发了对全面贸易战和全球经济衰退的担忧。
标普500指数成分股合计2.4万亿美元的股票市值蒸发，该指数创下2020年6月以来最大单日百分比跌幅。
道琼斯工业指数也创 2020 年 6 月以来单日最大跌幅，而纳斯达克指数则创下了自 2020年3 月新冠大流行导致全球市场陷入低迷以来单日最大跌幅。
导火索是特朗普对大多数美国进口商品征收 10%的关税，并对数十个其他国家征收更高的关税，这有可能引发全球经济动荡。
投资者抛售头寸，以反映新的经济现实，同时担心其他国家会如何应对特朗普在白宫的声明。
欧盟表示报复，后者将面临 20% 的关税。韩国、墨西哥、印度和其他几个贸易伙伴表示，它们将暂时按兵不动，因为它们要在关税于4月9日生效前寻求减免。
预计未来几天仍将剧烈波动，被称为华尔街恐惧指数的CBOE波动率指数自8月以来首次收于30点以上。
富瑞中小市值股票策略师Steven DeSanctis说："现在的问题仍然比答案多得多。"
关税导致美股血流成河，与特朗普 11 月竞选获胜后最初的乐观情绪形成了鲜明对比，当时对商业友好政策的承诺推动美国股市创下历史新高。近年来帮助推动股指屡创新高的高增长科技股周四遭受重创。
苹果公司下挫 9.2%，创下五年来最差单日表现，英伟达下跌 7.8%，亚马逊下跌 9%。交易商对美联储降息的预期不断升温。
Allspring Global Investments 固定收益团队首席投资策略师George Bory说："美联储确实有相当大的火力来帮助市场。市场目前预计将有更多降息，且可能会提前进行，"他补充说，6月份降息现在似乎已
成定局，5月份也有可能降息。
周五的就业数据和美联储主席鲍威尔的讲话意义重大，可能会对美国经济的健康状况和未来的利率走势提供至关重要的启示。
由于对越南、印尼等主要生产中心征收一系列新关税，零售商受到重创，耐克和拉夫劳伦 分别暴跌14.4%和16.3%。对经济风险敏感的大型银行股也暴跌。花旗集团 、美国银行、摩根大通跌幅均在7%至12.1%之间。
美国小型股罗素2000指数暴跌6.6%，创下自疫情爆发以来最严重的单日跌幅，凸显了人们对国内经济健康状况的担忧。
能源指数下跌了7.5%，是标普11个板块中跌幅最大的板块，因为原油价格受关税和OPEC 提速增产的影响下跌了6.8%。
唯一没有下跌的板块是必需消费品板块，该板块上涨了0.7%。该板块历来被认为是防御性板块。
金市
金价周四在从历史高点下跌逾2%后收窄跌幅，美国总统特朗普征收进口关税引发的市场大跌也影响到黄金交易商。现货金下跌0.85%，至3106.99美元，盘中早些时候一度攀升至3167.57美元的历史高位。
美国期金收低1.4%，报3121.70美元。交易商认为，黄金下跌的原因是其他资产类别出现了一些获利了结和追加保证金的情况，这可能促使投资者抛售其持有的部分黄金以弥补损失。
Zaner Metals公司副总裁兼高级金属策略师彼Peter Grant说："随着市场在去杠杆化压力下出现抛售，市场正在寻找跌势中的买入机会。"
由于担心关税会抑制经济增长，特朗普的关税政策推动金融市场大幅下滑。不过，黄金的整体走势似乎保持不变，今年迄今为止，这一避风港已经飙升了500多美元。
由于特朗普政策带来的风险，各国央行有望通过买入黄金来进一步分散美元储备，从而帮助黄金维持今年的涨势。
汇丰银行在一份报告中称，虽然黄金的反弹势头可能会在上半年推动价格上涨，但到2025年底，实物和金融市场的综合因素可能会给黄金带来压力，该行预测黄金的平均价格为3015美元。
白银下跌5.9%，至 32.01 美元，为 3 月 4 日以来最低。虽然白银通常紧随黄金，但考虑到其工业用途，白银更容易受到更广泛市场波动的影响。
铂金下跌3.2% 至951.87美元，钯金下跌4.2%至929.43美元。
油市
油价周四大幅下跌，创下自2022年以来的最大单日跌幅，在美国总统特朗普宣布全面征收新进口关税的第二天，OPEC 意外同意增产。
布伦特原油期货报收于每桶70.14美元，下跌6.42%。美国原油期货 收于每桶 66.95 美元，下跌6.64%。布伦特原油将创下自2022年8月1日以来的最大跌幅，美国原油将创下自2022年7月11日以来的最大跌幅。
八个OPEC 国家周四同意推进石油增产计划，5月石油产量将增加41.1万桶/日，高于原先计划的13.5万桶/日，这一出人意料的决定促使本已呈现重挫的油价扩大跌幅。
毕马威美国能源主管Angie Gildea说，"经济和石油需求密不可分，市场仍在消化关税，但石油产量增加和全球经济前景疲软共同给油价带来了下行压力--可能标志着动荡市场开启新篇章。"
在OPEC 会议之前，油价已经下跌了约4%，投资者担心特朗普的关税会使全球贸易战升级，抑制经济增长并限制燃料需求。
特朗普周三宣布，对进口到全球最大石油消费国美国的大多数商品征收起码10%的关税，并对来自数十个国家的产品征收高得多的关税。
白宫周三表示，进口石油、天然气和成品油免于征收新关税。瑞银分析师周三将2025-26年的石油价格预期下调了3美元/桶，至72美元/桶。
汇市
美元兑主要货币周四下跌，兑欧元、避险货币日元和瑞郎均跌至六个月低点，投资者权衡美国总统特朗普的大规模关税将给全球贸易和经济增长造成的影响。
比预期更严厉的关税给市场带来冲击，全球股市下跌，投资者纷纷转向风险较低的货币、债券和黄金等安全资产，因为他们担心贸易争端全面爆发可能引发全球经济急剧放缓并加剧通胀。
特朗普表示，他将对所有进口到美国的商品征收10% 的基准关税，并对美国一些最大的贸易伙伴征收更高的关税。
ForexLive 首席货币分析师Adam Button表示：“外汇市场传递的信息是，美国经济增长将受到影响，美国在全球贸易中建立的体系正在分崩离析。年初时，美元是全球最拥挤的交易。而今天，对关税的本能反应是抛售一切。任何原本拥挤的交易都在变得稀疏，美元也不例外。”
与此同时，美元对周四供应管理协会 (ISM) 公布的弱于预期的美国数据反应甚微，该数据显示，美国服务业活动 3 月放缓至九个月低点，因关税引发的不确定性。
之前公布的美国消费者和企业调查报告表现低迷，消费者支出和通胀数据引发了对滞胀的担忧。
与此同时，上周美国初请失业金人数下降，显示劳动力市场继续保持稳定。
在市场消化关税影响之际，投资者正密切关注周五公布的非农就业报告，以寻找劳动力市场状况以及美联储利率政策可能走向的线索。
他们还在关注美联储主席鲍威尔周五的讲话，如果他的立场比预期更为鹰派，这将是一个巨大的风险。
Button说，他们都在说，我们对通胀下降没那么有信心了。现在你拿走市场的降息押注，(市况)真的会很快变得难看。
欧元兑美元尾盘上涨 1.74%，至 1.1037 美元，盘中触及六个月高点，创下 2022 年 11 月以来的最大盘中涨幅。美元兑日元下跌1.95%，至146.445日元，兑瑞郎下跌2.35%，至0.8608瑞郎。 这两种避险货币兑美元都创下六个月新高。英镑上涨0.66%，至1.3093美元。
墨西哥比索和加元走强，美元兑英镑和澳元均下跌逾1%。
加拿大和墨西哥是美国最大的两个贸易伙伴，两国的许多输美商品已经面临 25% 的关税，但从周三宣布的消息来看，两国不会面临额外的关税。
国际要闻
美国滞胀风险升温 华尔街两巨头对美联储利率路径出现巨大分歧
苏黎世当地时间凌晨2点左右，瑞银全球财富管理首席投资官Mark Haefele就美国总统特朗普新一轮大规模关税措施给出了自己的判断。他在给客户的报告中写道：今年美联储将被迫大幅降息，次数可能高达四次。大约12个小时后，摩根士丹利首席美国经济学家Michael Gapen却得出了截然相反的结论：美联储现在不会降息。他的团队撤销了6月份可能降息的预测，现在预计美联储将不得不等到明年才会再次降息。Gapen及其团队在报告中表示：“美联储将难以忽视短期内通胀上升的压力，而无法迅速放松货币政策。”这一巨大分歧突显了在贸易战不断升级的背景下美国经济困境的特殊性和复杂性。
美共和党考虑将百万富翁最高税率提高至40%
据知情人士透露，美国共和党人正在考虑为收入在100万美元或以上的人设立一个新的税级，以抵消税收法案的部分成本，这与共和党数十年来反对增税的立场截然不同。知情人士透露，新的最高税率将在39%至40%之间。特朗普政府官员和国会山盟友正在开始起草税收方案，希望在未来几个月内通过。此外，共和党人还在考虑将收入超过626,350美元的最高税率从目前的37%提高到39.6%，这意味着最高税率将恢复到前总统奥巴马设定的水平。
特朗普：将在未来几周发放“金卡”签证
当地时间4月3日，美国总统特朗普表示，预计未来几周将发放“金卡”签证。当地时间2月25日，美国总统特朗普在白宫对媒体称，他打算两周后开始出售定价500万美元一张的美国“金卡”，目标人群是富有的移民。据他称，这种“金卡”不会直接给予购买者美国公民身份，因此不需要通过美国国会，但将赋予同“绿卡”一样的权利，是“获取美国公民身份的给力路径”。特朗普称，联邦政府可以出售1000万张“金卡”来减少赤字。
白宫内部强调：关税没有谈判的余地
据华盛顿邮报，三名知情人士透露，白宫官员分发了内部谈话要点，并告诉代理人，特朗普的新全球关税计划不应被视为谈判的起点。知情人士说，在全世界试图理解特朗普庞大的新进口税之际，政府的内部指示称，顾问们应该将关税描述为对国家紧急情况的回应，而不是潜在的新贸易谈判的基础。两位知情人士说，除了谈话要点外，特朗普本人也告诉顾问，关税不是为了建立谈判。
高盛：美国的增长冲击意味着美联储将处于“某种程度的降息模式”
高盛资产管理公司公共投资首席投资官阿希什?沙什表示，美国目前面临的“增长冲击”意味着，美联储“今年将进入某种程度的降息模式，超出6周前或两个月前的预期”。沙什表示：“我们在债券市场看到的是美联储打开窗口的合理定价，或者市场表示美联储可能实际上不得不进一步放松政策。”他补充说，最近的经济数据证实了这一观点，但“我们在过去24小时内看到的额外关税水平……进一步提高了这一预期。”周四的市场定价显示，投资者预计2025年将有三到四次降息，高于前一天的大约三次。
白宫考虑对关键矿产进口进行关税调查
白宫正在考虑可能对关键矿产进口进行关税调查，这给特朗普优先考虑的关键市场带来了进一步的混乱。一名白宫官员周三表示，特朗普政府正在考虑对这类进口产品进行调查，类似于根据《贸易扩张法》第232条对铜展开的调查。这位官员没有提供时间表，也没有说这是否也会是232调查。但这位官员表示，这种行动的可能性是这些矿产被排除在特朗普最新关税之外的原因。白宫的一份简报显示，本周的一系列关税不适用于“美国无法获得的某些矿物”和“未来可能受到232条款关税影响的所有物品”。
欧洲央行会议纪要：官员认为降息或暂停都是4月会议的选项
根据欧洲央行3月份会议的纪要，央行官员们认为下次制定政策时再次降息或维持利率不变都是有可能的。周四公布的一份摘要显示，“我们认为重要的是，修改后的措辞不应被解释为就4月会议发出任一方向的信号，降息和暂停都是可以考虑的，这取决于即将公布的数据。”欧洲央行正在权衡本月是否第七次降低借款成本，此举将使存款利率来到2.25%。然而，4月17日的决定将比之前的决定更加艰难，美国总统唐纳德·特朗普公布关税措施后，一些官员更担心该地区经济，而另一些官员则担心通胀。虽然新关税会危及经济增长，但欧洲军事和基础设施支出的大幅增加有望保护该地区经济。与此同时，通胀接近2%的目标，但其对关税和财政扩张的反应尚不清楚。
国内要闻
工信部：1—2月我国规模以上互联网企业实现利润总额193.4亿元 同比下降6.2%
工信部数据显示，1—2月份，我国规模以上互联网和相关服务企业完成互联网业务收入2321亿元，同比下降0.5%。1—2月份，我国规模以上互联网企业实现利润总额193.4亿元，同比下降6.2%。1—2月份，我国规模以上互联网企业共投入研发经费124.5亿元，同比增长2.8%，增速与2024年全年持平。
13:39【金价可能下跌，但随着美国经济恶化下行空间有限】
【金价可能下跌，但随着美国经济恶化下行空间有限】
汇通财经APP讯——随着投资者对特朗普总统的全球进口关税做出反应，黄金市场继续经历更大的波动。尽管金价可能仍会走低，但一家加拿大银行认为下行风险有限。
上周，在特朗普宣布关税之前，加拿大皇家银行资本市场(RBC Capital Markets)的大宗商品分析师提高了对金价的预测，现在预计今年的均价为每盎司3039美元，明年为每盎司3195美元。
虽然该行认为黄金有坚实的上涨潜力，但他们也指出，市场的势头已经过度。在这种环境下，分析师认为金价有可能测试每盎司2821美元左右的支撑位。
迄今为止，金价成功守住了每盎司3050美元的初始支撑位。
尽管金价继续徘徊在每盎司3100美元以上的近期历史高点附近，但该行表示，金价可能需要新的催化剂才能进一步走高。
分析师表示：“我们认为，进一步走高取决于软数据疲软转变为硬数据疲软，这将驱动投资者更积极地推高金价，向高点攀升。”
情绪指标显示，投资者极度恐惧。全球最大的预测平台Polymarket显示，消费者认为今年经济衰退的可能性为47%。亚特兰大联储在其最新的经济预测中预计，美国经济在第一季度将萎缩2.8%。
与此同时，消费者通胀预期仍处于高位，引发了对滞胀的担忧。上周，美国大型企业联合会(U.S. Conference Board)报告称，消费者预计未来12个月通胀将升至6.2%，高于上月估计的5.8%。
到目前为止，“硬”经济数据显示出持续的韧性和相对健康的劳动力市场。分析师们表示，实体经济恶化将迫使美联储放弃其中性立场并降息，从而引发金价的新一轮涨势。
这家加拿大银行预计，随着投资者对冲股市下跌，经济萎缩将推动对黄金的避险需求。但分析师们表示，盘整将有助于吸引新的投资资本。
他们写道：“这是基于我们与投资者的对话得出的结论，这些投资者虽然基本上看好黄金，但可能觉得投资不足，也可能没有，但在历史高位对增加敞口犹豫不决。如果一段时间的盘整成为现实，这些资金将有助于金价在下行时稳定下来。”
北京时间4月4日9:49 现货黄金 报 3110.77 美元/盎司
13:39【一张图看商品支撑阻力：金银油气 铂钯铜农产品期货(2025/04/04)】
【一张图看商品支撑阻力：金银油气 铂钯铜农产品期货(2025/04/04)】
汇通财经APP讯——一张图看商品支撑阻力：金银油气 铂钯铜 农产品期货，更新于2025/04/04周五12:45，具体覆盖金银铂钯铜 原油天然气燃油 小麦玉米棉花14个品种，更多详见汇通财经析若特制图表中的内容。
现货黄金 XAU/USD的“日图PP”显示：其枢轴点位于4111.9，对应支撑阻力最大覆盖区间为-1057.34-8283.28美元/盎司。
现货白银 XAG/USD的“日图PP”显示：其枢轴点位于32.49，对应支撑阻力最大覆盖区间为28.81-35.52美元/盎司。
NYMEX铂金主力 PLAT的“日图PP”显示：其枢轴点位于981，对应支撑阻力最大覆盖区间为957.6-1007.1美元/盎司。
解读2：
WTI原油主力 US OIL的“日图PP”显示：其枢轴点位于73.92，对应支撑阻力最大覆盖区间为70.42-76.81美元/桶。
美天然气主力 US NATG的“日图PP”显示：其枢轴点位于3.591，对应支撑阻力最大覆盖区间为3.221-4.022美元/百万英热mmBtu。
美精铜期货 COPPER的“日图PP”显示：其枢轴点位于4.2328，对应支撑阻力最大覆盖区间为4.0866-4.4046美分/磅。
美小麦主力 WHEAT的“日图PP”显示：其枢轴点位于538.5，对应支撑阻力最大覆盖区间为522-552.8美分/蒲式耳。
更多品种解读详见图表。汇通财经原创特制，版权所有，仅供参考。
13:39【贸易伙伴反制威胁加剧，美国消费者恐受冲击】
【贸易伙伴反制威胁加剧，美国消费者恐受冲击】
汇通财经APP讯——据路孚特，美国贸易伙伴周四(4月3日)接连发出反制威胁，回应总统特朗普宣布的全面关税政策。这一举措不仅加剧了全球贸易紧张局势，更引发市场对美国消费者面临物价飙升的担忧。周三的关税声明已导致全球市场震荡，多国领导人谴责此举标志着数十年贸易自由化时代的终结。
特朗普政府实施的关税创下百年新高：基础进口税率为10%，而对美国主要贸易伙伴的税率更高。惠誉数据显示，美国平均进口关税从去年的2.5%飙升至22.5%。
产业链与消费端受冲击
企业快速调整：Stellantis宣布临时裁员并关闭北美工厂，通用汽车则增加本土产能。
消费者成本上升：从电子产品到日用品价格均可能上涨，iPhone、跑鞋等商品首当其冲。
国际社会强烈反应
加拿大总理卡尼批评美国放弃经济领导角色；
亚洲大国和欧盟分别针对54%、20%的关税计划反制；
法国总统马克龙呼吁欧洲暂停对美投资；
日韩等盟友虽暂未行动，但战略关系恐受影响。
经济与市场连锁反应
全球股市暴跌，科技和零售板块重挫。分析师警告供应链混乱和企业利润下滑风险，欧盟委员会主席冯德莱恩称"后果将波及数百万人"。
总结：博弈持续发酵，未来走向存疑
尽管美国政府宣称关税将促进本土就业和出口，副总统万斯承认"效果需时间显现"。特朗普则乐观预测市场复苏，但商务部长卢特尼克强调政策"不会撤回"。分析指出，若关税4月9日生效，可能进一步孤立美国并削弱其亚太战略。这场贸易战的最终代价，或将由全球企业和消费者共同承担。
主要贸易伙伴的反制措施可能打击美国农产品、制造业出口，扩大贸易逆差，拖累美元长期走势。关税推高进口商品价格，可能削弱美国消费者购买力，影响经济增长，进而施压美元。
13:31【一张图看18个直盘外汇支撑阻力：美元 欧系日系 商品货币 新兴货币(2025/04/04)】
【一张图看18个直盘外汇支撑阻力：美元 欧系日系 商品货币 新兴货币(2025/04/04)】
一张图看直盘支撑阻力：美元 欧系日系 商品货币 新兴货币，更新于2025/04/04周五12:45，具体美元/欧元/日元/英镑/瑞郎/澳纽加元 人民币/港币/卢布/兰特/克朗等18个直盘，更多详见汇通财经析若特制图表中的内容。
如图数据显示，解读1：本文支撑阻力基于日图PP而来。
美元指数 USD INDEX的“日图PP”显示：其枢轴点位于102.387，对应支撑阻力最大覆盖区间为98.133-106.203。
美元/日元 USD/JPY的“日图PP”显示：其枢轴点位于158.27，对应支撑阻力最大覆盖区间为157.29-159.33。
美元/加元 USD/CAD的“日图PP”显示：其枢轴点位于1.4374，对应支撑阻力最大覆盖区间为1.4265-1.4481。
澳元/美元 AUD/USD的“日图PP”显示：其枢轴点位于0.6215，对应支撑阻力最大覆盖区间为0.6129-0.63。
美元/在岸人民币 USD/CNY的“日图PP”显示：其枢轴点位于7.3308，对应支撑阻力最大覆盖区间为7.3271-7.3355。
解读2：
美元/俄卢布 USD/RUB的“日图PP”显示：其枢轴点位于105.2935，对应支撑阻力最大覆盖区间为100.942-108.847。
美元/瑞典克朗 USD/SEK的“日图PP”显示：其枢轴点位于11.1494，对应支撑阻力最大覆盖区间为10.9863-11.3094。
美元/印度卢比 USD/INR的“日图PP”显示：其枢轴点位于85.877，对应支撑阻力最大覆盖区间为85.638-86.157。
美元/墨比索 USD/MXN的“日图PP”显示：其枢轴点位于20.404，对应支撑阻力最大覆盖区间为20.0496-20.7243。
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13:31【一张图看商品支撑阻力：金银油气 铂钯铜农产品期货(2025/04/04)】
【一张图看商品支撑阻力：金银油气 铂钯铜农产品期货(2025/04/04)】
一张图看商品支撑阻力：金银油气 铂钯铜 农产品期货，更新于2025/04/04周五12:45，具体覆盖金银铂钯铜 原油天然气燃油 小麦玉米棉花14个品种，更多详见汇通财经析若特制图表中的内容。
如图数据显示，解读1：本文支撑阻力基于日图PP而来。
现货黄金 XAU/USD的“日图PP”显示：其枢轴点位于4111.9，对应支撑阻力最大覆盖区间为-1057.34-8283.28美元/盎司。
现货白银 XAG/USD的“日图PP”显示：其枢轴点位于32.49，对应支撑阻力最大覆盖区间为28.81-35.52美元/盎司。
NYMEX铂金主力 PLAT的“日图PP”显示：其枢轴点位于981，对应支撑阻力最大覆盖区间为957.6-1007.1美元/盎司。
解读2：
WTI原油主力 US OIL的“日图PP”显示：其枢轴点位于73.92，对应支撑阻力最大覆盖区间为70.42-76.81美元/桶。
美天然气主力 US NATG的“日图PP”显示：其枢轴点位于3.591，对应支撑阻力最大覆盖区间为3.221-4.022美元/百万英热mmBtu。
美精铜期货 COPPER的“日图PP”显示：其枢轴点位于4.2328，对应支撑阻力最大覆盖区间为4.0866-4.4046美分/磅。
美小麦主力 WHEAT的“日图PP”显示：其枢轴点位于538.5，对应支撑阻力最大覆盖区间为522-552.8美分/蒲式耳。
更多品种解读详见图表。汇通财经原创特制，版权所有，仅供参考。
13:31【美联储"静观其变"：杰斐逊称利率将按兵不动，全面评估特朗普新政冲击波】
【美联储"静观其变"：杰斐逊称利率将按兵不动，全面评估特朗普新政冲击波】
在全球经济格局剧烈震荡的背景下，美联储副主席菲利普·杰斐逊周四（4月3日）释放关键政策信号。在亚特兰大联储会议上，这位掌舵美国货币政策的核心人物明确表态，面对特朗普政府掀起的贸易政策风暴，美联储将保持战略定力，维持当前4.25%-4.50%的利率区间不变，强调需要充分时间评估多重政策变量对经济的复合影响。
政策定调的三大支柱
杰斐逊系统阐述了维持利率不变的决策逻辑：首先，现行政策已形成"适度限制"的有利位置，能有效平衡就业与物价稳定的双重使命；其次，最新关税政策推高商品通胀，使2%通胀目标承压；再者，财政、移民、监管等领域的政策剧变形成"不确定性漩涡"，需要观察其"累积效应"。这种审慎态度获得市场普遍认同，被视作对特朗普政府激进政策的柔性制衡。
贸易战冲击的精准把脉
针对特朗普新关税的质询，杰斐逊展现出美联储的独立判断。他直言不讳指出，贸易不确定性已实质拖累家庭消费与企业投资决策，但拒绝对单一政策"反应过度"。这种既承认影响又不盲从的立场，凸显美联储在政治压力下的专业坚守。其特别强调的"政策净影响评估"框架，为后续利率调整设立了严谨的决策门槛。
前瞻指引的双向弹性
杰斐逊延续鲍威尔的政策沟通艺术，为未来路径预留灵活空间：一方面警告若通胀持续偏离目标，限制性政策将长期化；另一方面暗示就业市场恶化或通胀超预期回落可能触发宽松。这种"双条件触发机制"既遏制市场投机，又为应对黑天鹅事件保留政策工具箱。
总结
在这场货币政策与政治经济的复杂博弈中，杰斐逊的讲话标志着美联储进入战略观察期。通过"不急转弯 动态评估"的组合策略，美联储既避免了在政策乱流中迷失方向，又为应对各类情景预埋了政策接口。当华盛顿的贸易战硝烟遇上美联储的冷静克制，全球市场或将迎来一段高波动与深调整并存的敏感时期，而央行的政策定力将成为稳定器的最核心部件。
杰斐逊的谨慎立场短期内偏向支撑美元，但关税对经济的实际影响（通胀VS增长）将是关键变量。若通胀反弹快于经济放缓，美元可能获得支撑；反之，若增长受损更严重，市场可能提前押注降息，美元将承压。投资者需密切关注通胀数据、就业市场及全球贸易局势的变化。
北京时间11:36，美元指数现报101.73。
12:31【关税海啸冲击波：美联储深陷滞胀困局与全球贸易新秩序重构】
【关税海啸冲击波：美联储深陷滞胀困局与全球贸易新秩序重构】
美联储官员周三遭遇了一场"完美风暴"——特朗普政府突然公布的全球性关税计划犹如一记重拳，将平均进口税率从拜登时期的2.5%飙升至27%，亚洲等重点国家部分商品税率甚至突破50%大关。这份覆盖欧盟（10%）、加墨（25%）、越南（46%）的"全球税率排行榜"，瞬间引爆市场恐慌，纳斯达克指数暴跌5.8%，创2020年疫情以来最大跌幅，经济学家们开始频繁提及"1930年代大萧条"与"19世纪贸易战"的阴霾。
滞胀幽灵重现
美联储两年抗通胀成果面临颠覆性挑战。TS Lombard经济学家Steven Blitz警告："这将是衰退的转折点"，花旗银行数据显示，关税风暴可能导致美国CPI再度失控。更危险的是，市场已开始押注美联储年内降息100个基点，远超此前75个基点的预期，滞胀阴影正从理论走向现实。
市场连环塌方
美元指数与美债收益率双双跳水，科技股遭血洗揭示深层危机。高盛分析指出，高收入群体消费信心受股市拖累，将直接冲击占GDP70%的居民消费。Evercore ISI报告显示，企业库存周期已被打乱，供应链重构成本或推高核心PCE物价指数0.8个百分点。
政策困境加剧
美联储陷入"三难选择"：库格勒理事虽否认当前处于滞胀，但期货市场显示，不降息、常规降息2-3次、危机式降息5次以上的概率已呈三分天下之势。鲍威尔周五的讲话被视作关键风向标，其需在控制通胀预期与经济硬着陆间走钢丝。
总结：新秩序下的艰难平衡
这场关税地震正在重塑全球贸易版图——越南46%的惩罚性税率揭示"供应链武器化"趋势，而一些国家可能面临的50%关税更预示全球化退潮。美联储官员私下承认，他们正面临上世纪70年代以来最复杂的政策困局：既要防止通胀预期脱锚，又需避免扼杀就业市场。正如Krishna Guha所言，未来12个月的美联储政策路径，或将取决于这场贸易博弈中"经济韧性"与"政治意志"的角力结果。在这个关税改写规则的新纪元，宏观决策者们的每个选择，都可能成为引爆下一场危机的导火索。
11:31【4月4日亚市更新支撑阻力：18品种支撑阻力(金银铂钯原油天然气铜及十大货币对)】
【4月4日亚市更新支撑阻力：18品种支撑阻力(金银铂钯原油天然气铜及十大货币对)】
4月4日亚市更新的黄金、白银、铂金、钯金、原油、天然气、铜（商品）以及：美元指数、欧元、英镑、日元、瑞郎、澳元、加元、纽元(热门货币对)的支撑阻力位一览。
10:37【美国出台新关税后，黄金出现获利回吐】
【美国出台新关税后，黄金出现获利回吐】
汇通财经APP讯——周四(4月3日)美国午盘交易时段，黄金价格大幅下跌，但较早盘的较大跌幅有所回升。白银价格大幅下挫，处于四周以来的低点。尽管整体市场存在强烈的避险情绪，但作为避险金属的黄金和白银仍面临强劲的抛售压力，这在很大程度上是期货市场的获利回吐以及多头的疲软平仓行为所致。6月期金(COMEX 期金价格现阶段通常高于现货金价约十几美元)最新下跌33.70美元，报3131.50美元。5月期银最新下跌2.635美元，报32.05美元。
在周三下午美国宣布新的关税征收措施后，对全球经济增长放缓的担忧情绪在本已高企的基础上进一步加剧。由于目前市场人心惶惶，对许多交易员来说，情况就是“如果无法卖出想卖的东西，那就卖出能卖的东西”。这很可能在一定程度上导致了尽管整体市场处于避险情绪中，但作为避险资产的黄金和白银市场仍出现抛售。
美国股市指数大幅下跌，午盘时处于数月来的低点。
TradeNation的大卫·莫里森今天在一份电子邮件通讯中表示：“特朗普总统实施了全面的对等关税措施，市场在隔夜做出了剧烈反应。……关税的宣布在金融市场引发了冲击波，交易员们争相评估其影响。随着对全面全球贸易战的担忧成为现实，困惑和不确定性如今主导了市场情绪。目前市场普遍预计主要经济体将采取报复性措施，这无疑是火上浇油。”
日元和瑞士法郎今天受到了避险资金的买入。
今天关键的外围市场方面，美元指数大幅下跌，处于六个月来的低点。纽约商业交易所(Nymex)原油期货价格也大幅下跌，目前交易价格约为每桶66.25美元。基准的10年期美国国债收益率目前约为4.05%。在美国国债方面，由于市场动荡，投资者纷纷买入美国国债以寻求避险，从而推动了美国国债价格上涨。
美国新出台的关税问题盖过了美国劳工部周五将发布的3月份美国就业报告的影响力。市场预计关键的非农就业人数将增加14万人，而2月份报告中的数据是增加了15.1万人。
从技术层面来看，6月期金多头在整体近短期技术面上仍占据稳固优势。然而，如果周五交易周结束时出现强劲的抛售压力，这将开始表明市场可能已形成近短期顶部。多头的下一个上行价格目标是使收盘价高于3201.60美元这一强劲阻力位(该合约的高点)。空头的下一个近短期下行价格目标是将期货价格推低至3031.00美元这一强劲技术支撑位下方。第一阻力位在3150.00美元，接着是3177.00美元。第一支撑位在今天的低点3073.50美元，接着是3050.00美元。
5月期银多头已失去了整体近短期技术优势，且优势正在迅速消退。日线图上持续了三个月的上升趋势已被打破。银多头的下一个上行价格目标是使收盘价高于34.50美元这一强劲技术阻力位。空头的下一个下行价格目标是使收盘价低于2月份低点31.365美元这一强劲支撑位。第一阻力位在32.50美元，接着是33.00美元。下一个支撑位在今天的低点31.85美元，接着是31.365美元。
北京时间00:39，现货金报3107.91美元/盎司，跌幅0.77%。COMEX期金报3129.7美元/盎司，跌幅1.15%。现货银报31.921美元/盎司，跌幅5.67%。COMEX期银报32.015美元/盎司，跌幅7.60%。
10:37【4月4日财经早餐：特朗普关税引发市场大跌，金价自历史高点回落逾2%，油价创两年来最大单日跌幅】
【4月4日财经早餐：特朗普关税引发市场大跌，金价自历史高点回落逾2%，油价创两年来最大单日跌幅】
汇通财经APP讯——周五(北京时间4月4日)，现货黄金交投于3116.24附近，金价周四在从历史高点下跌逾2%后收窄跌幅，美国总统特朗普征收进口关税引发的市场大跌也影响到黄金交易商；美原油交投于66.61美元/桶附近，油价周四大幅下跌，创下自2022年以来的最大单日跌幅，在美国总统特朗普宣布全面征收新进口关税的第二天，OPEC 意外同意增产。
日内重点关注
美股指标股指周四暴跌，创下多年来最大单日百分比跌幅，因美国总统特朗普的全面关税政策引发了对全面贸易战和全球经济衰退的担忧。
标普500指数成分股合计2.4万亿美元的股票市值蒸发，该指数创下2020年6月以来最大单日百分比跌幅。
道琼斯工业指数也创 2020 年 6 月以来单日最大跌幅，而纳斯达克指数则创下了自 2020年3 月新冠大流行导致全球市场陷入低迷以来单日最大跌幅。
导火索是特朗普对大多数美国进口商品征收 10%的关税，并对数十个其他国家征收更高的关税，这有可能引发全球经济动荡。
投资者抛售头寸，以反映新的经济现实，同时担心其他国家会如何应对特朗普在白宫的声明。
欧盟表示报复，后者将面临 20% 的关税。韩国、墨西哥、印度和其他几个贸易伙伴表示，它们将暂时按兵不动，因为它们要在关税于4月9日生效前寻求减免。
预计未来几天仍将剧烈波动，被称为华尔街恐惧指数的CBOE波动率指数自8月以来首次收于30点以上。
富瑞中小市值股票策略师Steven DeSanctis说："现在的问题仍然比答案多得多。"
关税导致美股血流成河，与特朗普 11 月竞选获胜后最初的乐观情绪形成了鲜明对比，当时对商业友好政策的承诺推动美国股市创下历史新高。近年来帮助推动股指屡创新高的高增长科技股周四遭受重创。
苹果公司下挫 9.2%，创下五年来最差单日表现，英伟达下跌 7.8%，亚马逊下跌 9%。交易商对美联储降息的预期不断升温。
Allspring Global Investments 固定收益团队首席投资策略师George Bory说："美联储确实有相当大的火力来帮助市场。市场目前预计将有更多降息，且可能会提前进行，"他补充说，6月份降息现在似乎已
成定局，5月份也有可能降息。
周五的就业数据和美联储主席鲍威尔的讲话意义重大，可能会对美国经济的健康状况和未来的利率走势提供至关重要的启示。
由于对越南、印尼等主要生产中心征收一系列新关税，零售商受到重创，耐克和拉夫劳伦 分别暴跌14.4%和16.3%。对经济风险敏感的大型银行股也暴跌。花旗集团 、美国银行、摩根大通跌幅均在7%至12.1%之间。
美国小型股罗素2000指数暴跌6.6%，创下自疫情爆发以来最严重的单日跌幅，凸显了人们对国内经济健康状况的担忧。
能源指数下跌了7.5%，是标普11个板块中跌幅最大的板块，因为原油价格受关税和OPEC 提速增产的影响下跌了6.8%。
唯一没有下跌的板块是必需消费品板块，该板块上涨了0.7%。该板块历来被认为是防御性板块。
金市
金价周四在从历史高点下跌逾2%后收窄跌幅，美国总统特朗普征收进口关税引发的市场大跌也影响到黄金交易商。现货金下跌0.85%，至3106.99美元，盘中早些时候一度攀升至3167.57美元的历史高位。
Zaner Metals公司副总裁兼高级金属策略师彼Peter Grant说："随着市场在去杠杆化压力下出现抛售，市场正在寻找跌势中的买入机会。"
由于担心关税会抑制经济增长，特朗普的关税政策推动金融市场大幅下滑。不过，黄金的整体走势似乎保持不变，今年迄今为止，这一避风港已经飙升了500多美元。
由于特朗普政策带来的风险，各国央行有望通过买入黄金来进一步分散美元储备，从而帮助黄金维持今年的涨势。
汇丰银行在一份报告中称，虽然黄金的反弹势头可能会在上半年推动价格上涨，但到2025年底，实物和金融市场的综合因素可能会给黄金带来压力，该行预测黄金的平均价格为3015美元。
白银下跌5.9%，至 32.01 美元，为 3 月 4 日以来最低。虽然白银通常紧随黄金，但考虑到其工业用途，白银更容易受到更广泛市场波动的影响。
铂金下跌3.2% 至951.87美元，钯金下跌4.2%至929.43美元。
油市
油价周四大幅下跌，创下自2022年以来的最大单日跌幅，在美国总统特朗普宣布全面征收新进口关税的第二天，OPEC 意外同意增产。
八个OPEC 国家周四同意推进石油增产计划，5月石油产量将增加41.1万桶/日，高于原先计划的13.5万桶/日，这一出人意料的决定促使本已呈现重挫的油价扩大跌幅。
毕马威美国能源主管Angie Gildea说，"经济和石油需求密不可分，市场仍在消化关税，但石油产量增加和全球经济前景疲软共同给油价带来了下行压力--可能标志着动荡市场开启新篇章。"
在OPEC 会议之前，油价已经下跌了约4%，投资者担心特朗普的关税会使全球贸易战升级，抑制经济增长并限制燃料需求。
特朗普周三宣布，对进口到全球最大石油消费国美国的大多数商品征收起码10%的关税，并对来自数十个国家的产品征收高得多的关税。
白宫周三表示，进口石油、天然气和成品油免于征收新关税。瑞银分析师周三将2025-26年的石油价格预期下调了3美元/桶，至72美元/桶。
汇市
美元兑主要货币周四下跌，兑欧元、避险货币日元和瑞郎均跌至六个月低点，投资者权衡美国总统特朗普的大规模关税将给全球贸易和经济增长造成的影响。
特朗普表示，他将对所有进口到美国的商品征收10% 的基准关税，并对美国一些最大的贸易伙伴征收更高的关税。
ForexLive 首席货币分析师Adam Button表示：“外汇市场传递的信息是，美国经济增长将受到影响，美国在全球贸易中建立的体系正在分崩离析。年初时，美元是全球最拥挤的交易。而今天，对关税的本能反应是抛售一切。任何原本拥挤的交易都在变得稀疏，美元也不例外。”
与此同时，美元对周四供应管理协会 (ISM) 公布的弱于预期的美国数据反应甚微，该数据显示，美国服务业活动 3 月放缓至九个月低点，因关税引发的不确定性。
之前公布的美国消费者和企业调查报告表现低迷，消费者支出和通胀数据引发了对滞胀的担忧。
与此同时，上周美国初请失业金人数下降，显示劳动力市场继续保持稳定。
在市场消化关税影响之际，投资者正密切关注周五公布的非农就业报告，以寻找劳动力市场状况以及美联储利率政策可能走向的线索。
他们还在关注美联储主席鲍威尔周五的讲话，如果他的立场比预期更为鹰派，这将是一个巨大的风险。
Button说，他们都在说，我们对通胀下降没那么有信心了。现在你拿走市场的降息押注，(市况)真的会很快变得难看。
欧元兑美元尾盘上涨 1.74%，至 1.1037 美元，盘中触及六个月高点，创下 2022 年 11 月以来的最大盘中涨幅。美元兑日元下跌1.95%，至146.445日元，兑瑞郎下跌2.35%，至0.8608瑞郎。 这两种避险货币兑美元都创下六个月新高。英镑上涨0.66%，至1.3093美元。
墨西哥比索和加元走强，美元兑英镑和澳元均下跌逾1%。
加拿大和墨西哥是美国最大的两个贸易伙伴，两国的许多输美商品已经面临 25% 的关税，但从周三宣布的消息来看，两国不会面临额外的关税。
国际要闻
美国滞胀风险升温 华尔街两巨头对美联储利率路径出现巨大分歧
苏黎世当地时间凌晨2点左右，瑞银全球财富管理首席投资官Mark Haefele就美国总统特朗普新一轮大规模关税措施给出了自己的判断。他在给客户的报告中写道：今年美联储将被迫大幅降息，次数可能高达四次。大约12个小时后，摩根士丹利首席美国经济学家Michael Gapen却得出了截然相反的结论：美联储现在不会降息。他的团队撤销了6月份可能降息的预测，现在预计美联储将不得不等到明年才会再次降息。Gapen及其团队在报告中表示：“美联储将难以忽视短期内通胀上升的压力，而无法迅速放松货币政策。”这一巨大分歧突显了在贸易战不断升级的背景下美国经济困境的特殊性和复杂性。
美共和党考虑将百万富翁最高税率提高至40%
据知情人士透露，美国共和党人正在考虑为收入在100万美元或以上的人设立一个新的税级，以抵消税收法案的部分成本，这与共和党数十年来反对增税的立场截然不同。知情人士透露，新的最高税率将在39%至40%之间。特朗普政府官员和国会山盟友正在开始起草税收方案，希望在未来几个月内通过。此外，共和党人还在考虑将收入超过626,350美元的最高税率从目前的37%提高到39.6%，这意味着最高税率将恢复到前总统奥巴马设定的水平。
特朗普：将在未来几周发放“金卡”签证
当地时间4月3日，美国总统特朗普表示，预计未来几周将发放“金卡”签证。当地时间2月25日，美国总统特朗普在白宫对媒体称，他打算两周后开始出售定价500万美元一张的美国“金卡”，目标人群是富有的移民。据他称，这种“金卡”不会直接给予购买者美国公民身份，因此不需要通过美国国会，但将赋予同“绿卡”一样的权利，是“获取美国公民身份的给力路径”。特朗普称，联邦政府可以出售1000万张“金卡”来减少赤字。
白宫内部强调：关税没有谈判的余地
据华盛顿邮报，三名知情人士透露，白宫官员分发了内部谈话要点，并告诉代理人，特朗普的新全球关税计划不应被视为谈判的起点。知情人士说，在全世界试图理解特朗普庞大的新进口税之际，政府的内部指示称，顾问们应该将关税描述为对国家紧急情况的回应，而不是潜在的新贸易谈判的基础。两位知情人士说，除了谈话要点外，特朗普本人也告诉顾问，关税不是为了建立谈判。
高盛：美国的增长冲击意味着美联储将处于“某种程度的降息模式”
高盛资产管理公司公共投资首席投资官阿希什?沙什表示，美国目前面临的“增长冲击”意味着，美联储“今年将进入某种程度的降息模式，超出6周前或两个月前的预期”。沙什表示：“我们在债券市场看到的是美联储打开窗口的合理定价，或者市场表示美联储可能实际上不得不进一步放松政策。”他补充说，最近的经济数据证实了这一观点，但“我们在过去24小时内看到的额外关税水平……进一步提高了这一预期。”周四的市场定价显示，投资者预计2025年将有三到四次降息，高于前一天的大约三次。
白宫考虑对关键矿产进口进行关税调查
白宫正在考虑可能对关键矿产进口进行关税调查，这给特朗普优先考虑的关键市场带来了进一步的混乱。一名白宫官员周三表示，特朗普政府正在考虑对这类进口产品进行调查，类似于根据《贸易扩张法》第232条对铜展开的调查。这位官员没有提供时间表，也没有说这是否也会是232调查。但这位官员表示，这种行动的可能性是这些矿产被排除在特朗普最新关税之外的原因。白宫的一份简报显示，本周的一系列关税不适用于“美国无法获得的某些矿物”和“未来可能受到232条款关税影响的所有物品”。
欧洲央行会议纪要：官员认为降息或暂停都是4月会议的选项
根据欧洲央行3月份会议的纪要，央行官员们认为下次制定政策时再次降息或维持利率不变都是有可能的。周四公布的一份摘要显示，“我们认为重要的是，修改后的措辞不应被解释为就4月会议发出任一方向的信号，降息和暂停都是可以考虑的，这取决于即将公布的数据。”欧洲央行正在权衡本月是否第七次降低借款成本，此举将使存款利率来到2.25%。然而，4月17日的决定将比之前的决定更加艰难，美国总统唐纳德·特朗普公布关税措施后，一些官员更担心该地区经济，而另一些官员则担心通胀。虽然新关税会危及经济增长，但欧洲军事和基础设施支出的大幅增加有望保护该地区经济。与此同时，通胀接近2%的目标，但其对关税和财政扩张的反应尚不清楚。
国内要闻
工信部：1—2月我国规模以上互联网企业实现利润总额193.4亿元 同比下降6.2%
工信部数据显示，1—2月份，我国规模以上互联网和相关服务企业完成互联网业务收入2321亿元，同比下降0.5%。1—2月份，我国规模以上互联网企业实现利润总额193.4亿元，同比下降6.2%。1—2月份，我国规模以上互联网企业共投入研发经费124.5亿元，同比增长2.8%，增速与2024年全年持平。