【期现】

　　截至4月16日收盘，焦煤期货震荡反弹走势，以收盘价统计，焦煤主力2605合约 20.0( 1.85%)至1103.0，焦煤远月2609合约 15.0( 1.22%)至1248.0，5-9价差走强至-145.0。S1.3G75山西主焦煤(介休)仓单1300元/吨，环比 0.0元/吨，基差 197.0元/吨；S1.3G75主焦煤(蒙5)沙河驿仓单1240.0元/吨(对标)，环比 0.0元/吨，蒙5仓单基差 137.0元/吨。

　　【供给】

　　截至4月16日，汾渭统计88家样本煤矿产能利用率86.89%，环比 0.06%，原煤产量877.63万吨/周，周环比 0.63万吨/周，原煤库存142.83万吨，周环比-0.84万吨，精煤产量445.81万吨/周，周环比-0.77万吨/周，精煤库存113.03万吨，周环比 3.37万吨。

　　截至4月15日，钢联统计523矿样本煤矿产能利用率91.7%，周环比 0.6%，原煤日产204.9万吨/日，周环比 1.4万吨/日，原煤库存541.3万吨，周环比 14.3万吨，精煤日产78.9吨/日，周环比-1.1万吨/日，精煤库存209.6万吨，周环比-10.8万吨。

　　【需求】

　　截至4月16日，全样本独立焦化厂焦炭日均产量64.7万吨/日，周环比-0.2万吨/日，247家钢厂焦炭日均产量47.3万吨/日，周环比-0.1万吨/日，总产量为112.0万吨/日，周环比-0.2万吨/日。

　　截至4月16日，日均铁水产量239.50万吨/日，环比 0.12万吨/日；高炉开工率83.20%，环比 0.0%；高炉炼铁产能利用率89.78%，环比 0.04%；钢厂盈利率47.62%，环比-0.43%。

　　【库存】

　　截至4月16日，焦煤总库存(矿山 洗煤厂 焦化厂 钢厂 16港 口岸)周环比-4.9至4001.4万吨。其中，523家矿山库存环比-6.3至489.7万吨，314家洗煤厂环比 3.7至567.0万吨，全样本焦化厂环比 10.7至1011.8万吨，247家钢厂环比-5.2至779.4万吨；沿海16港库存环比-1.9至655.0万吨；三大口岸库存-5.9至498.5万吨。

　　【观点】

　　昨日焦煤期货震荡反弹走势。现货方面，山西现货竞拍成交回暖，转为涨跌互现，蒙煤报价近期跟随期货波动，价格下跌补库需求有所回升，临近五一下游企业有节前补库预期。供应端，煤矿处于复产阶段，本周原煤日产继续提升，精煤日产小幅回落；进口煤方面，口岸库存累库至历史高位，通关保持偏高位运行，近期通关小幅下滑。需求端，钢厂复产速度放缓，铁水产量回升，焦化小幅回落，由于成本推升，焦炭计划提涨第二轮。库存端，洗煤厂、焦企均累库，煤矿、港口、钢厂、口岸去库，煤价前期上涨后下游补库有所减弱。美伊谈判未达成协议，局势反复造成能源、天然气及下游化工品大幅波动。焦煤现货开始企稳，焦炭第二轮提涨落地预期达成，重点跟踪产业自身供需变化。策略方面，单边震荡反弹看待，焦煤2605合约区间参考1000-1200，套利建议多焦煤空焦炭。

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