【盘面信息】铁矿石期货价格高位震荡，偏强运行
【信息整理】全球铁矿石发运总量2859.4万吨，环比下降14.6%，年同比降9.3%。其中，澳洲巴西发运总量2291.9万吨，环比降16.7%，年同比降14.0%；澳洲发运1823.3万吨，环比降2.3%，年同比降3.5%；巴西发运468.7万吨，环比大降47.1%，年同比降39.5%。受巴西大雨影响，发运降幅显著，各主要矿山中，力拓、VALE发运环比下降，BHP、FMG发运环比有所增加。
【南华观点】黑色板块资金显著流入，整体估值处于低位，需求预期边际改善，受资金抱团青睐。当前盘面脱离传统复产周期逻辑，并非炉料成本带动钢价上行，钢厂利润明显修复，反映市场对后续需求抱有乐观预期。
供应端，全球铁矿发运持续回升，澳洲非主流矿及非澳巴国家发运增量突出，高矿价刺激非主流矿供给释放；海运运费维持季节性高位，对矿价形成一定支撑。
需求端，铁水产量持稳，但后续上行空间有限，五大材产量回落、需求步入季节性走弱，去库节奏放缓。钢厂盈利快速扩张，对铁水形成托底；热卷产销同步回落，库存去库放缓，基本面边际转弱。
库存港口仍处季节性去库，但行情已提前透支基本面。估值层面，铁矿基差走弱、期货强于现货，掉期创近两年新高；螺纹估值同样偏高，盘面脱离合理区间。整体来看，黑色资金推升估值，但供给增量充裕、行情超前基本面，高位追多风险已明显加大。
好消息，您已获得期货T 0交易资格，马上开通>>
