机构观点
1、摩根士丹利：霍尔木兹海峡封锁至今，市场已经损失近10亿桶原油，复产、维修以及油轮重新调度需要时间，全年还将额外损失10亿桶原油供应。当前全球石油需求预计为1.042亿桶/日，较此前预测下调40万桶/日，全球石油产量为1.016亿桶/日，较此前预测下调270万桶/日，供应收缩幅度明显大于需求调整，供需缺口进一步扩大，将持续支撑原油价格维持高位。
2、广发证券：WTI原油价格运行于关键支撑位上方，多头动能逐步积蓄，布林带指标开口向上发散，短期趋势偏强，若有效突破前高则有望打开进一步上行空间，预计后续WTI原油价格波动区间为98-106美元/桶，布伦特原油价格波动区间为104-112美元/桶。
3、百川盈孚：碳酸锂供应端产量环比增长1.02%至27240吨，开工率升至59.06%，但矿端扰动持续（江西云母停产预期、澳洲柴油紧缺、津巴布韦发运延迟）支撑供给收缩预期；库存延续低位去库，周库存20820吨，环比下降0.67%；电碳与工碳期现贴水分别达2000-4000元/吨和4000-6000元/吨，现货成交清淡，下游高价接受度低。综合判断短期价格震荡偏弱，建议逢高试空，关注16-19万元/吨区间博弈，止损位19.5万元/吨。风险点为海外锂矿发运加速、政策干预及仓单累积。
4、中信证券：2025年和2026年一季度，金属行业业绩增长普遍提速，钨、锂、铅锌、稀土磁材领涨，铝、铜、镍钴锡锑、黄金年初以来表现偏弱。当前金属板块估值仍处合理水平，铝、铜、镍钴锡锑、黄金估值处于相对低位，估值回升仍然可期。行业分红略有回落，但部分个股预测股息率仍达5%以上。展望2026年，流动性冲击缓和、供应扰动频发、个别下游领域延续较高景气，建议持续重点关注锂、铜、稀土、战略金属、铝、黄金板块配置机会。
