【观点】南华期货:铅多空交织,震荡偏强

  【盘面回顾】上一交易日,沪铅主力合约收于16780元/吨,环比 0.51%,其中成交量49559手,而持仓量则增加3616手至47516手。现货端,1#铅锭均价为16750元/吨。

  【产业表现】据了解,河南地区部分大型铅冶炼企业反映,今日起国五(即符合国家第五阶段机动车污染物排放标准)及以下排放标准的车辆将限制进厂,限制时间为8月25日到9月3日。期间,国六车辆(符合国家第六阶段机动车污染物排放标准的车辆)可正常运输,但因国六车辆相对较少,运输限制期间,铅锭、废电瓶等相关运输周期均将延长。据悉,上周河南省济源市示范区管委会主任、市长秦保建调研大气污染防治工作,强调要聚焦重点任务,压紧压实责任,全力以赴打好大气污染防治攻坚战。

  【核心逻辑】上一交易日,铅价受大盘带动,跟随涨幅。目前供给侧偏弱,加上降息预期,铅价下方支撑交足。从上一交易日的走势来看,铅价有一定畏高情绪,盘面多空交织,其基本面支撑不起其有过多的涨幅,同时其过高的涨幅吸引空头方入场套保或投机。基本面,原生铅方面,开工率相对再生铅保持强势,且副产品收益稳定。再生铅方面,大部分再生铅企业仍处于亏损状态,且原料紧缺,开工率维持低位。需求端,旺季生产备库意愿加强,短期观测数据需求有一定的回暖。目前国内库存维持震荡,LME的铅锭库存居高不下。短期内,基本面僵持,需要新的矛盾来刺激其价格,震荡为主。

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