【品种策略】锌：10月27日多家期货公司晨报观点汇总-南乡财经

【品种策略】锌：10月27日多家期货公司晨报观点汇总

# 财经 2025-10-27 11:59:35 0 来源：

锌机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	震荡	中美贸易协商成果良好及美国CPI低于预期，强化美联储降息预期，宏观情绪偏强。伦锌库存低位及国内锌锭出口盈利窗口打开，支撑锌价。国产矿供应趋紧，冶炼利润压缩，国内过剩基本面难改，限制价格大幅下跌。
南华期货	震荡	外盘低库存支撑锌价走强，沪锌受带动上涨，但国内供强需弱格局明显，价差扩大至-6000元/吨下方，国内库存震荡，LME去库速度放缓，低库存提供支撑，需关注出口窗口及宏观上行驱动。
申银万国	震荡	锌精矿加工费回升，冶炼利润转正，冶炼产量可能增加；镀锌板库存增加，基建投资增速趋缓，地产疲弱导致需求不振；国内外库存状况不同，国内锌价可能弱于国外，总体供求差异不明显。
正信期货	震荡	国内精炼锌出口窗口开启，库存外流缓解海外现货紧缺，尽管国内炼厂开工率高位，但海外高成本炼厂减产导致LME库存去化，全球锌矿产出增加，供需平衡有过剩倾向，沪锌重心或震荡下移。