【品种策略】锌：11月27日多家期货公司晨报观点汇总-南乡财经

【品种策略】锌：11月27日多家期货公司晨报观点汇总

# 财经 2025-11-27 11:58:42 0 来源：

锌机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
南华期货	震荡	宏观上美联储降息预期和美元走软对锌价有支撑，但基本面上冶炼端抢矿和减产意愿上升，导致库存去库，LME库存累库，整体供需僵持，短期难有突破。
申银万国	震荡	锌精矿加工费回落导致精矿供应阶段性紧张，但冶炼产量增长，镀锌板库存高位，基建投资增速趋缓，汽车产销正增长，家电产量负增长，地产疲弱，锌供求差异不明显，可能区间波动。
正信期货	震荡	锌价小幅走强，因进口矿冶炼亏损，炼厂加大国产矿储备，导致锌矿供给阶段性趋紧，加工费走弱。尽管全球锌矿供给逐步宽松，但进口矿冶炼利润转负，拖累精炼锌产量释放，支撑锌价。策略建议逢高沽空，关注进口矿冶炼利润和沪伦比回升。
混沌天成研究	震荡	美联储降息预期与国内政策推动出口窗口打开，但锌矿供应趋紧及冶炼厂减产预期影响供需，国内库存去库与海外库存累库形成对冲，沪锌价格仍有支撑但需关注出口量级和内外比价修复周期。