2025年北交所新股继续火爆进行中，上一期新股大鹏工业，11月21日上市，发行价格9元，上市首日均价43.98，当天最高价159元，累计涨幅达到777%，这个涨幅非常高。

12 月 23 日新股申购策略

股票简称 ：蘅东光 申购代码 ：920045 发行价格 ：31.59

发行市盈率（Wind） ：14.99 发行数量 （万） ：1025

发行金额 （万） ：32380

主营业务 ：光通信领域无源光器件产品的研发、 制造与销售

预估申购资金 ：7500-8500 亿 预估中签率 ：0.0343%-0.0389%

申购金额上限 ：1456.93万

预估获配百股金额 ：870-930 万 ，这是重点！重点！重点！

1 1:950-1000万

一、行业增长趋势

1. ‌中国光通信市场‌：2021-2024年复合增长率达5.18%，2025年数据中心市场规模预计突破3180亿元。
2. ‌全球光模块市场‌：Lightcounting预测2027年规模将超200亿美元，数据中心成为第一大应用场景。
3. ‌技术升级方向‌：数字相干光模块市场年复合增长率8.0%，800G/1.6T高速率产品需求显著提升。

二、公司核心竞争力

1. ‌技术资质壁垒‌

• 专利布局：拥有国内专利111项（发明专利17项），国际专利1项
• 资质认证：国家级专精特新"小巨人"、广东省专精特新企业、深圳市"瞪羚企业"
• 技术路线：聚焦AI数据中心光纤连接产业链，坚持无源光器件自主设计研发

• 深度绑定AFL：自2013年起建立战略合作，2024年AFL在全球数据中心光纤布线市场份额达5.7%（北美市场5.2%排名第一）
• 合作Coherent：全球光子学领域领导者，连续三年位列全球光器件竞争力榜首
• 客户粘性：主要客户合作周期长，合作关系稳定

• 核心产品：无源光纤布线、无源内连光器件及相关配套产品
• 应用领域：AI数据中心网络、电信领域
• 技术定位：专注无源光器件细分市场，与有源器件形成差异化竞争

三、细分市场表现

1. ‌AFL市场地位‌：全球数据中心光纤布线市场份额5.7%，仅次于康宁（Corning）；北美市场占有率5.2%居首
2. ‌Coherent优势‌：2025年占据全球光通信市场约25%份额，技术领先性显著
3. ‌行业竞争格局‌：头部企业技术壁垒高，国产替代进程加速