2025年白糖市场呈下行轨迹。1季度，受国际糖价偏强提振，国内现货短暂拉高，但在国际、国内双双增产，而需求持续疲软的背景下，国内糖价呈现一边倒的下跌走势。进入11月，随着广西、云南糖厂集中开榨，供应端压力增加，糖价跌幅扩大。截至12月22日，广西南宁市场白糖现货价格跌至5290元/吨，较去年同期下滑12.49%。2026年国际原糖的波动对国内糖价仍有影响。国际原糖方面，一季度巴西供应空窗，价格有望小幅反弹，但若印度增加出口量，或将抑制反弹高度；二至四季度供应压力集中释放，价格将重回偏弱运行轨道。2026年国内白糖价格或呈现相同轨迹，将处于供应宽松主导的弱市格局，阶段性反弹难以逆转长期下行趋势，但4季度或由于库存低位，糖价不乏再度迎来反弹。(卓创资讯)
