【品种策略】锌：12月25日多家期货公司晨报观点汇总-南乡财经

【品种策略】锌：12月25日多家期货公司晨报观点汇总

# 财经 2025-12-25 13:57:13 0 来源：

锌机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	震荡	国内外锌库存再平衡，LME现货重回贴水，国内交易所和社会库存去化，但下游需求疲软，处于传统消费淡季，镀锌和氧化锌开工率表现不佳，整体市场呈现震荡态势。
南华期货	震荡	国内库存低位对锌价形成支撑，但基本面缺乏上行驱动，且LME库存累库加速，整体呈现区间震荡走势。宏观情绪偏暖，但供应端预期宽松，需求端受高锌价和季节性因素影响冷淡。
银河期货	震荡	国内锌冶炼厂减产预期和社会库存去库为锌价提供支撑，但消费端需求转淡，导致沪锌价格承压，多空因素交织，预计价格将宽幅震荡。关注国内冶炼厂开工情况及宏观因素对锌价的影响。
正信期货	震荡	进口锌矿流入和冶炼利润好转推动国内锌产出增加，但沪伦比下行导致进口锌矿冶炼利润转负，炼厂优先采购国产矿，矿山冬季停产和炼厂冬储造成锌矿供给阶段性紧张，对锌价形成支撑。
混沌天成研究	震荡	美国第三季度GDP超预期降低降息预期，国内政策支持锌出口，冶炼厂减产，全球供应偏紧，库存上升与需求走强相互抵消，整体支撑沪锌价格。
申银万国	震荡	锌精矿加工费回落导致供应紧张，冶炼产量增长，但镀锌板库存高位及基建投资增速趋缓影响需求，整体供求差异不明显，需关注市场情绪变化。