【品种策略】铝：01月20日多家期货公司晨报观点汇总-南乡财经

【品种策略】铝：01月20日多家期货公司晨报观点汇总

# 财经 2026-01-20 13:10:22 0 来源：

铝机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
南华期货	震荡	地缘政治事件频发导致市场避险情绪上升，贵金属上涨带动有色金属上涨，但供应端新增产能释放和下游采购意愿低迷，铝锭库存增加，现货贴水加大，短期铝价受情绪影响有上行空间。
广州期货	震荡	废铝原料供应趋紧和成本端支撑推动铝价上涨，但下游对高价接受度低，加上假期临近和淡季消费疲软，导致需求疲软，社库水平增长，整体呈现供需两弱的局面。
银河期货	偏空	氧化铝价格因供需基本面压力下跌，尽管现货市场部分地区价格持平或小幅下跌，但整体供应过剩，产能未见实质性减产且新产能投放在即，加上仓单增量和成本下行趋势对价格形成拖累。
申银万国	震荡	短期内铝市场基本面偏弱，现货上行驱动有限，库存累积和下游消费疲软。然而，长期来看，低库存和供应受限为铝价提供支撑。
正信期货	震荡	电解铝库存累库且社库维持高位，现货价格下跌，加工业逐步进入假期，下游观望高价，导致盘面区间震荡。
混沌天成研究	震荡	海外铝厂复产预期带来供应增量，但增量有限，国内需求启动可能导致价格弹性较高；流动性宽松背景下短期铝价偏强震荡，中长期低多思路为主；氧化铝政策预期等待兑现，短期建议观望。