特别声明：以下内容仅用于学术研讨，绝不构成任何投资建议、投资引导或收益承诺，市场有风险，决策需审慎。

当前AI芯片领域政策红利持续释放：国家集成电路基金三期追加200亿元专项投向AI芯片领域，研发费用加计扣除比例提升至175%，为企业创新减负增效；信创采购明确要求2025年AI芯片国产化率不低于50%，叠加边缘侧芯片专项补贴落地，国产AI芯片迎来发展黄金期。

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一、寒武纪（688256）：云端AI国产先锋

核心优势：核心产品思元590性能达到英伟达A100的70%，支持FP4精度计算，已适配20余款国产大模型；开源推理引擎广泛覆盖阿里、腾讯等主流云平台，在政府智算中心集采中占比超40%，核心场景渗透率领先。

成长潜力：2025年三季度实现营收46.07亿元，净利润同比大幅增长；存货规模增至37.29亿元，为订单交付储备充足产能；拟通过定增募集39.85亿元，重点加码新一代芯片研发，巩固技术壁垒。

主营业务：聚焦云端训练与推理芯片、边缘侧智能处理器研发，构建“芯片 框架 应用”全栈解决方案，服务于智慧城市、自动驾驶等高附加值领域。

二、海光信息（688041）：x86生态算力主力

核心优势：深算二号DCU协处理器性能比肩AMD MI100，支持FP32高精度计算；依托x86架构实现与主流软件生态的高度兼容，在金融、政务云服务器领域渗透率已达25%，生态壁垒显著。

成长潜力：2025年一季度净利润同比增长75%，AI服务器配套芯片出货量激增200%；与中科曙光深度协同，联合斩获12亿元超算中心订单，规模化落地加速。

主营业务：深耕高性能计算芯片领域，打造CPU DCU双引擎产品矩阵，为AI服务器、超算中心提供核心算力支撑，深度绑定国内服务器龙头企业。

三、景嘉微（300474）：GPU军民双料龙头

核心优势：JM9系列GPU通过军用认证，在航电系统中渗透率高达90%，军用市场地位稳固；民用版产品适配信创PC与AI推理场景，图形处理性能较前代提升50%，军民协同优势突出。

成长潜力：2025年上半年信创市场订单翻倍增长，GPU出货量同比提升120%；毛利率长期稳定在55%以上，盈利能力强劲，军用订单已排期至2027年，业绩确定性高。

主营业务：研发高可靠GPU芯片，覆盖军用航电、民用信创及AI可视化三大领域，提供图形渲染、数据处理一体化硬件解决方案。

四、地平线（未上市）：车载AI场景王者

核心优势：征程6芯片支持L4级自动驾驶，集成NPU ISP双核架构，已适配10余款量产车型；能效比优于行业平均水平3.3倍，在车载AI芯片赛道竞争力领先。

成长潜力：2025年海外订单增速达45%，成功与宝马、比亚迪签订长期供货协议；车载芯片出货量有望突破500万片，毛利率维持在60%以上，全球化布局与规模化效应凸显。

主营业务：专注车载智能芯片与边缘侧AI处理器研发，构建“芯片 算法 工具链”开放平台，全面覆盖智能驾驶、车载交互全场景。

五、全志科技（300458）：边缘计算隐形冠军

核心优势：R329智能语音芯片市占率超30%，采用RISC-V架构实现40%成本优化；低功耗特性适配智能家居、教育硬件等终端场景，在边缘计算领域形成差异化优势。

成长潜力：扣非净利润复合增长率超15倍，2025年一季度营收6.2亿元，同比增长50%；AIoT芯片出货量较上年实现翻倍，边缘计算场景需求持续释放。

主营业务：研发终端AI处理器与SoC芯片，提供智能硬件一体化解决方案，业务覆盖智能家居、车载电子、边缘计算等多元领域。

六、澜起科技（688008）：内存接口算力纽带

核心优势：津逮®服务器平台集成AI加速模块，DDR5内存接口芯片市占率稳居全球前三；带宽较DDR4提升50%，精准匹配AI服务器高带宽算力需求。

成长潜力：2025年一季度净利润同比增长135%，伴随AI服务器放量，DDR5芯片出货量同比增长180%；与海光信息达成深度适配合作，生态协同效应持续增强。

主营业务：聚焦内存接口芯片与服务器安全方案，为AI服务器提供高带宽内存适配及数据安全保障，深度绑定全球存储龙头供应链。

七、摩尔线程（未上市）：GPU兼容后起之秀

核心优势：基于MUSA架构的GPU实现对CUDA生态的兼容，芯片迭代速度（4代）位居行业第一；雪浪MindCenter一体机适配大模型推理场景，成本较进口产品降低50%，性价比优势显著。

成长潜力：2025年新增订单超8亿元，与字节跳动达成推理服务器合作，民用GPU市占率快速攀升至8%；计划2026年启动上市，资本助力下规模化发展加速。

主营业务：研发全功能GPU芯片，构建软硬件协同开发平台，产品覆盖AI推理、图形渲染、云游戏等民用核心场景。

八、芯原股份（688521）：IP授权生态枢纽

核心优势：NPU IP授权全球出货量超1亿颗，RISC-V架构适配边缘计算需求；Chiplet技术突破先进封装瓶颈，可为客户提供定制化芯片解决方案，生态枢纽价值凸显。

成长潜力：2025年上半年IP授权收入增长65%，AI相关IP占比提升至40%；与沐曦、壁仞等新锐芯片企业建立长期合作，业务边界持续拓展。

主营业务：提供AI芯片IP授权与定制化设计服务，覆盖NPU、GPU等核心模块，服务于消费电子、物联网、汽车电子等多领域客户。

温馨提示：投资有风险，入市需谨慎。芯片行业技术迭代快、研发投入大，企业业绩受市场需求、技术突破等多重因素影响，决策需结合自身风险承受能力综合判断。