1月27日，棕榈油领涨油脂板块，主力合约盘中涨幅超过2%。海外进入季节性减产，国内交易春节备货题材，短期棕榈油震荡偏多思路对待。
油脂政策围绕在印尼和美国两地，前期印尼取消B50生物柴油计划，2026年延续B40计划，需求增量预期减少。另外美国生柴政策即将发布，提振植物油需求预期，美计划3月初敲定2026年生物柴油掺混义务量为52-56亿加仑，放弃进口原料RINs减半规则，同时45Z税收抵免方案落地临近。季节性减产已经开启，MPOA预计马棕油1月1-20日产量环比下降14.43%，另高频数据显示，马棕油1月1-25日棕榈油出口量环比增加7.97%-9.97%。国内节前备货，现货需求释放，推动油脂进入去库阶段。国内油脂期货集体上涨，棕榈油触及三个月高点，豆油触及五个月高点，菜籽油触及六周高点。
油脂政策、主产国季节性减产、国内节前需求拉升等因素共同推动油脂走高，但需要考虑地缘变局对原油价格的扰动，进而影响油脂价格变化。(光大期货)
