据卓创资讯，本周国内PVC粉行业开工负荷率略下降。本期PVC粉整体开工负荷率为77.98%，环比下降1.10个百分点；其中电石法PVC粉开工负荷率为80.14%，环比下降0.52个百分点；乙烯法PVC粉开工负荷率为73.04%，环比下降2.44个百分点。
部分企业出口接单依然较好，市场到货稳定，但下游节前放假刚需采购，华东及华南样本总库存继续增加。截至1月29日，样本总库存来看，华东及华南原样本仓库总库存54.36万吨，较上一期增加1.78%，同比增加22.88%。华东及华南扩充后样本仓库总库存106.82万吨，较上一期增加1.70%，同比增加33.89%。
综合来看，PVC近期走强核心驱动是4月1日出口退税取消前的抢单潮，叠加海外装置减产退出、国内出口签单创近年高位，短期消化国内累库压力。成本端电石价格企稳，电石法PVC支撑显现，且2026年新增产能仅30万吨，超期产能一季度集中退出，长期供应收缩预期升温。虽当前国内下游开工低位、春节前需求淡季，但化工板块情绪回暖及多头资金推动，期价延续强势，关注抢出口持续性与春节累库幅度。2605合约运行区间4750-5200。
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