上证报中国证券网讯(记者汪友若)2月2日，瑞银财富管理投资总监办公室(CIO)发表机构观点，认为2026年以来金价延续了去年12月的强劲势头。尽管上周五，现货黄金跳水至5000美元/盎司附近，但消息面纷扰、对美联储独立性的担忧、地缘政治扰动以及政策不稳定，或继续推动对黄金实物资产的需求，利好黄金后续走势。
根据世界黄金协会最新报告，2025年黄金需求总量首次超过5000吨(包括OTC场外交易)，主要原因在于投资活动强劲。其中，黄金交易所交易基金(ETF)持仓增加801吨，金条金币购买量达到近1375吨的12年高点，各国央行则采购了863吨。央行购买量虽然略低于预期，也低于前几年创下的纪录，但从历史数据来看依然强劲。
瑞银财富管理表示：“我们上调了大多数板块2026年的需求预测，唯独央行采购量预估保持在950吨不变。不过，值得注意的是，波兰央行已将黄金持有目标从目前的550吨提高到700吨，突破了此前黄金储备占比30%的目标上限。如果其他央行也采取类似做法，表明央行对价格波动的敏感度下降，并可能维持较高的采购量。”
因此，瑞银财富管理将2026年前三个季度的黄金目标价上调至6200美元/盎司，原目标价为5000美元/盎司。该机构预计2026年末金价将回落至5900美元/盎司。此次调整主要基于投资需求强于预期。目前，该机构预测金价的上行情景目标价为7200美元/盎司，下行情景目标价为4600美元/盎司。美联储立场若转向鹰派，可能加剧金价下行风险；而地缘政治紧张局势急剧升级，则可能驱动金价更接近上行目标。
