【观点】申银万国:棕榈油减产季去库周期支撑价格走势

  油脂:夜盘油脂偏弱运行,马来西亚1月出口强劲,产量环比下降;叠加马棕下调关税,未来出口预期好转。根据MPOA数据显示马来西亚1月1-20日棕榈油产量预估减少14.43%;而高频数据显示马棕油1月1-25日出口量环比增加7.97%-9.97%,马棕减产季进入去库周期支撑棕榈油价格。同时即将出台的美国生物燃料政策细节,预计也将给豆油提供支撑。但由于原油价格的大幅下跌拖累影响,且油脂基本面支撑并没有非常强,短期预计原油回落带动下油脂偏弱运行。

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