消息面

　　据不完全统计，截止到2.06，全国锰硅企业库存量377800吨，环比增3500吨。其中内蒙古60300吨，环比增1500吨；宁夏301000吨，环比增2000吨；广西2000吨，环比减500吨；贵州1500吨，环比减500吨；(山西、甘肃、陕西)11000吨，环比增1000吨；(四川、云南、重庆)2000吨，持平。

　　据日本海关数据统计，2025年12月日本锰矿进口总量42260吨，环比减少6.79%，同比减少30.80%，其中12月日本锰矿进口主要来自南非32118吨、加蓬10090吨、印度40吨。2025年1-12月日本锰矿进口总量为792561吨，同比减少11.28%。

　　2月6日，锰硅前20名期货公司(全月份合约加总)多单持仓42.12万手，空单持仓47.03万手，多空比0.9。净持仓为-4.91万手，相较上日减少409手。

　　机构观点

　　瑞达期货：

　　锰硅供需双减，低位运行，库存持续累库，去库压力犹存，内蒙现货5680元/吨，环比持平；锰矿成本持稳，主产区现货亏损。上周五锰硅主力合约收跌0.48%至5856，运行于20与60日均线之间。当前新一轮铁合金招标陆续启动，对市场有一定支撑，但春节将至，下游补库基本完成，硅锰需求端支撑力度有限，叠加库存压力显著，预计短期震荡运行为主。关注节前停工节奏、节后复产预期及商品市场情绪变化，请投资者注意风险控制。

　　国信期货：

　　年末宏观面国内预期偏多，市场期待更多刺激经济政策出台。产业链来看，锰硅整体产能过剩且有新增产能投产，终端钢材需求亦不高，实际供需偏弱。但短周期生产利润不佳，锰硅产量及价格总体偏低，锰矿矿山上调远月报价，成本支撑较强，锰硅市场继续减产。Mysteel统计全国187家独立硅锰企业样本：开工率(产能利用率)全国35.77%，较上周减0.44%；日均产量27285吨，减200吨。建议震荡偏多看待为主。