(1)库存：2月24日，SHFE仓单库存277089吨，增80409吨；LME仓单库存243175吨，增1350吨。
(2)精废价差：2月24日，My steel精废价差2634，收窄444。目前价差在合理价差1709之上。
综述：铜矿原料紧缺态势持续，TC深度负值维持弱稳，对价格提供强支撑，当前仍为电解铜季节性累库周期中，且下游企业逢低补库意愿较强，市场对节后国内消费复苏抱有期待。在关税政策扰动及国内需求复苏尚待验证的双重影响下，预计短期铜价将以区间震荡运行为主。节后需重点关注国内复工节奏以及美国关税政策的后续落地情况。CU2603合约波动参考9.8-10.4万。
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