【盘面回顾】截止到夜盘，FU05收于2970元/吨，LU05收于3446元/吨，盘面冲高回落。
【产业表现】2月 25 日亚洲低硫船燃（LSFO）炼油利润走强，3 月裂解价差回升至 $6/b；新加坡低硫船燃 3-4 月掉期价差小幅回落，现货升水持稳于 1 月 29 日以来高位。高硫燃料油（380 CST HSFO）3-4 月掉期价差回升，现货升水连续四日回落。高低硫价差大幅走阔，创 1 月 13 日以来高位。亚洲低硫船燃 3 月供应预期收紧，2 月西方套利到港量环比减少约 20 万吨，3 月或进一步下滑，东西套利窗口因高运费仍关闭；本周下游船燃需求整体平淡。高硫燃料油受买盘偏弱、现货市场竞争报价拖累持续走弱。
【南华观点】低硫船燃受益于 3 月供应收紧预期，利润及价差表现偏强；高硫燃料油因需求疲软、供应宽松持续承压，亚洲燃料油市场呈现低硫强、高硫弱的分化格局。
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