导语

　　3月初地缘局势持续发酵，成本、供需共振下，华南PP市场强势拉涨。自3月6日起，未来一周来看，需求持续性跟进力度或不足，但中东局势未现缓和，且区域内供应预期缩量支撑市场成交表现，因此预计价格延续涨势。

　　地缘局势持续发酵 成本、供需共振下，市场强势拉涨

　　2026年2月28日起地缘局势持续发酵，原油、甲醇、丙烷等PP主要原料明显上涨，PP成本端支撑显著增强，且目前霍尔木兹海峡通航仍存不确定性，基于对后期部分原料供应偏紧以及成本走高的预期，国内部分石化厂存降负以及停车预期，供应端支撑市场成交表现，同时近期PP期货两次涨停，现货价格宽幅拉涨，下游工厂受宏观氛围带动，恐涨情绪浓厚，需求周内阶段性放量明显，助力PP价格强势拉涨。以华南区域为例，截至3月6日，拉丝价格收在7825元/吨，较2月底上涨16.36%。

　　原料断供、成本走高预期下 部分企业存降负及停车计划

　　受后期原料供应偏紧、成本走高预期影响，部分企业开工负荷小幅下调，供应端对华南市场支撑增强，共振驱动华南PP强势上涨行情。近期原油、甲醇、丙烷等PP主要原料明显上涨，据卓创资讯数据统计，本周（2.27-3.5）油制PP成本在7745.85元/吨，环比上涨7.83%，PDH制PP成本在8671.62元/吨，环比上涨11.32%，同时，霍尔木兹海峡的封锁导致运输成本大幅抬升，若中东冲突持续升级，原油、丙烷、甲醇等上游原料供应存在中断风险，将进一步放大市场供应缺口。市场基于后期原料供应趋紧、成本走高的预期，部分石化企业开工负荷下调预期，供应端对华南市场支撑增强，据卓创资讯统计，华南区域内3月2日已有装置因原料供应问题停车， 2月27日-3月5日华南地区周度开工负荷率为74.58%，环比降低1.08%,且据跟踪，3月6日起区域内多家油制、PDH制PP生产企业已降负2-3成，总的来看，华南区域内供应收缩预期支撑成交表现。

　　下游“恐涨”情绪浓厚 需求阶段性放量明显

　　元宵节后，下游工厂多数已复工复产，PP主要下游领域开工负荷呈现逐步提升的态势。据卓创资讯数据调研，2月27日-3月5日，塑编行业周度开工负荷率在43%，BOPP行业周度开工负荷率在57%，注塑行业周度开工负荷率在43%；改性行业周度开工负荷率在64%，下游领域整体开工环比现4-9个点的提升，虽下游工厂在手订单一般，但受宏观氛围带动，周内在恐涨心态下阶段补货，需求周内阶段性放量明显。据卓创资讯跟踪，本周（2.27-3.5）华南区域多数工厂均有适量采购，但随着原料价格连续大幅上涨，临近周末，工厂采购积极性下滑，交投较周前期转淡，且随着原料价格持续高位，工厂预计观望情绪加重。

　　短期市场预计仍维持高位运行

　　综合来看，3月初在地缘局势持续发酵，成本、供需共振下，华南PP市场强势拉涨。下周（3.6-3.12）来看，当前原料价格高位，下游采购积极性受限，需求持续性跟进力度或不足，但中东局势未现缓和，霍尔木兹海峡通航仍存不确定性，地缘局势扰动延续，而区域内石化企业在原料供应不足、成本走高预期下，部分企业现降负及停车计划，供应预期缩量支撑市场成交表现， 因此预计价格延续涨势。