今年上半年，我国主要经济指标表现良好，实际国内生产总值（GDP）累计同比增长5.3%，增速同比高出0.3个百分点。外需对经济增长的拉动作用功不可没。同期，货物和服务净出口对外拉动力同比上升1.0个百分点，最终消费支出和固定资本形成的拉动作用分别回落0.3和0.4个百分点。
不过，二季度外需对经济增长的拉动作用有所回落。当季，实际GDP同比增长5.2%，增速较上季回落0.2个百分点。其中，外需和消费的拉动作用环比分别回落0.9和0.1个百分点，投资的拉动作用上升0.8个百分点。
下半年，美国关税政策的负面冲击或将进一步显现，叠加上半年“抢出口”和“转出口”效应逐渐消退，外需对我国经济增长的扰动有可能进一步增强。因此，稳定增长需要有效释放内需潜力。
中国对美出口尚未大面积崩塌。从中方统计看，上半年，中国对美出口同比下降10.7%，进口下降9.2%，贸易顺差下降11.5%；中国整体出口增长5.9%，进口下降3.9%，贸易顺差增长34.6%。同期，美国占中国的出口份额为11.9%，同比回落2.1个百分点；进口份额为6.0%，回落0.3个百分点。
不过，中国对美出口尚未大面积崩塌。从中方统计看，二季度，中国对美出口降幅快速收敛至16.1%，进口降幅小幅收敛至15.5%，贸易顺差降幅大幅收敛至16.4%；中国整体出口增长5.8%，进口增长1.0%，贸易顺差增长16.0%。从美方统计看，上半年，中国对美出口同比下降40%以上（含）的商品有24章（占比24.5%），以2024年该章商品出口占比作为权重（下同），合计占到中国对美出口总额的59.4%；上半年，中国未对美出口但同比增幅超过100%的商品有2章（占比2%），合计占比较少。
下半年美国贸易休眠有可能进一步收敛。美国新版对等关税方案将大部分经济体的税率设定为10%~40%不等的多个档次，同时要求对方承诺增加对美投资和进口，这将影响当地经济增长，进而影响我国外需环境。再一方面，从多边视角看，美国的贸易逆差与中国的贸易顺差是镜像关系。下半年若美国贸易逆差趋于收敛，将抑制中国贸易顺差的扩张。