周四，贵金属市场呈现震荡分化格局，黄金相对抗跌，白银回调幅度较大。截至收盘，沪金主力合约小幅下跌0.66%，报1148.1元/克；沪银主力合约下跌2.51%，报22062元/千克。市场主要受到地缘局势复杂演变的持续影响。特朗普虽释放停战信号，但伊朗态度强硬，不仅提出停战条件，更强调有能力封锁霍尔木兹海峡并已向违规船只开火。投资者趋于谨慎推动美元走强，对贵金属形成压制。宏观层面，美国2月CPI符合预期，对降息预期扰动有限，但市场担忧地缘紧张推升油价进而加剧通胀压力，使得降息预期进一步延后。当前Fedwatch显示首次降息时点已推迟至9月，地缘风险向通胀传导的担忧正成为主导宏观预期的核心变量。短期来看，预计金银将维持高位震荡格局。在当前消息面乱象频出、预期与现实撕裂的市场环境下，建议将黄金作为应对危机常态化的战略资源多头仓位坚定持有，短期回调或是长期战略配置的窗口期；白银暂以观望为主，重点关注霍尔木兹海峡动态、停战协议实质性进展及美联储政策信号。(国信期货)
