（1)库存：3月12日，SHFE仓单库存326327吨，增5911吨；LME仓单库存312350吨，增275吨。
(2)精废价差：3月12日，My steel精废价差1551，收窄5。目前价差在合理价差1713之下。
综述：美伊冲突进一步升温，继续推涨能源价格和长期通胀预期，市场不再完全定价美联储2026年降息，短端美债收益率大幅攀升，美元触及近两个月高位。产业面，伴随节后下游企业生产进一步恢复，高库存压力或将有所缓解，节奏上关注库存拐点。铜矿供应维持偏紧，TC深度负值下进一步走低，继续对价格形成托底。短期而言，当前中东局势仍存不确定性，及国内经济复苏成色仍有待验证的背景下，预计整体价格表现仍将延续横盘整理，CU2604合约波动参考9.8-10.4。
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