3月16日早盘，在美元指数重回100大关的压制下，贵金属板块全线走弱。其中，沪金主力2604合约下跌超2%，沪银主力2606合约下跌近8%。
对此，国信期货首席表示，当前贵金属市场的交易主线已从“地缘避险”转向“通胀预期与货币政策博弈”。虽然中东冲突升级催生了避险需求，但油价飙涨也引发市场对通胀进一步走高的强烈担忧。“地缘冲突—油价—通胀”的传导链条，强化了市场对美联储维持高利率甚至推迟降息的预期，从而推动美元指数走强，并对金价形成压制。白银则紧跟黄金的宏观逻辑，但因其更强的商品属性和价格弹性，波动更为剧烈。
五矿期货表示，油价暴涨推升市场通胀预期，也促使市场重新评估美国经济对能源冲击的承受能力。最新数据显示，美国2025年四季度GDP仅增长0.7%，而2026年1月份PCE及核心PCE数据同比分别录得2.8%和3.1%，仍显著高于美联储2%的政策目标。当前，能源价格上涨或加剧物价上行，使美联储保持谨慎的降息节奏，短期难以看到美联储快速宽松的货币政策信号，将阶段性压制贵金属价格。
值得注意的是，本周美联储将召开3月FOMC议息会议。市场人士认为，目前，美联储“既要将通胀率维持在2%的长期目标附近，又要确保实现充分就业”，预计其将维持利率不变。(本内容及观点仅供参考，不构成任何投资建议)(期货日报)
