【品种策略】锌：03月20日多家期货公司晨报观点汇总-南乡财经

【品种策略】锌：03月20日多家期货公司晨报观点汇总

# 财经 2026-03-20 12:13:42 0 来源：

锌机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	偏空	中东冲突导致全球能源价格上涨，加剧通胀担忧，叠加国内外锌库存快速累库及需求疲软预期，压制锌价运行。
南华期货	偏空	宏观利空压制（降息推迟与地缘政治影响）、库存季节性累库压力较大、需求端延迟，叠加板块整体承压，锌价上方压力显著，不建议左侧交易。
正信期货研究院	偏空	库存持续累库叠加降息预期回落，需求端淡季现货交投平淡，宏观冲击扰动市场情绪，短期锌价承压运行。
申银万国	震荡	锌精矿加工费回落且供应紧张，冶炼产量增长，但镀锌板库存高位和基建投资增速趋缓，地产疲弱影响需求，锌价可能跟随有色整体走势。建议关注美元、冶炼产量和下游需求变化。
混沌天成研究	偏空	全球锌供应过剩，地缘冲突升级导致经济下行担忧，原油上涨抬高通胀压力，叠加美联储降息预期回落，宏观流动性受挤压，需求受限，锌价偏弱下行。