欧盟的加密资产市场 (MiCA) 监管正在重塑稳定币格局，Tether 的
USDT 随着交易所遵守新规，其市场份额大幅下降。根据一项研究，USDT 在稳定币市场的主导地位从一年前的 70% 下降到 2025 年 10 月的 59.9%，这一变化是由 MiCA 要求交易所下架 USDT 等不合规代币所致。 CoinCentral 报告 然而，Tether 的总供应量同期几乎翻了一番，达到 1809 亿美元，凸显了欧盟以外地区强劲的全球需求。分析师指出，尽管 USDT 的份额有所下降，但其增长速度已被 Circle 等竞争对手超越。 USDC 和 Ethena 的 美国 ，这些在后 MiCA 环境中获得了关注；该报告也强调了这些动态。为了保持在欧洲的存在，
Tether 已转向对符合 MiCA 标准的公司进行战略投资，包括总部位于马耳他的 StablR 和荷兰公司 Quantoz。CoinCentral 的文章补充道，这些实体发行符合监管标准的欧元计价代币，使 Tether 能够在不改变 USDT 本身的情况下在欧盟站稳脚跟。与此同时， Coinbase 加密货币交易所 Echo 以 3.23 亿欧元收购了投资平台 Echo，扩大了其私人市场能力，使早期加密货币公司能够进行自主托管的公开代币销售并为项目筹集资金，据一家公司称，通过该平台已经获得了超过 1.73 亿欧元的资金。 Lux Times 文章 Coinbase 的这一举措是在获得卢森堡 MiCA 许可证之后做出的，凸显了该行业监管协调日益增长的重要性。
除了欧盟，监管激励措施也在影响着该行业。2024年6月，美国颁布了清洁技术制造业投资税收抵免（CTM-ITC），这可能会使像XXIX这样的公司受益。XXIX是一家矿业公司，其初步经济评估（PEA）概述了其Opemiska项目的潜在发展。一份报告称，PEA依赖于推测性推断的矿产资源和前瞻性陈述，而CTM-ITC提供了一个税收优惠框架，可以支持其增长。
TradingView报告 此类监管变化凸显了加密货币公司面临的更大挑战：在保持竞争优势的同时应对快速发展的合规环境。随着稳定币和加密货币平台适应更严格的规则，监管机构面临着越来越大的压力，需要在创新与监管之间取得平衡。例如，Tether 的生态系统计划推出 USAT，这是一款符合《GENIUS 法案》的美国监管稳定币，旨在进军机构市场。CoinCentral 的分析指出，Stripe 和 Visa 等传统金融公司也在开发受监管的法币支持的代币，从而加剧竞争。这些动态的结果很可能决定加密货币是继续保持颠覆性力量，还是最终完全融入传统金融体系。
