2025年10月21日，本文撰写时，以太坊价格约为3,884美元。该代币在过去24小时内下跌了4.73%，过去一周下跌了4.22%，一个月内跌幅已扩大至约13.37%。
然而，尽管价格下跌，大持有者仍然充满信心，随着以太坊的 DeFi 基础保持活跃，资金流入有所增加。
在最近几个交易日中，市场将 4,000 美元大关视为以太坊价格的短期上限。ETH价格在这个层面上的尝试多次失败。
交易员表示，3,900美元附近的区域构成了较弱的支撑位。整体市场结构反映出，在经历了数周的下跌之后，市场正处于盘整阶段。
当阻力位转为支撑位时，市场结构往往会发生变化。这种转变通常预示着需求回暖，但近期的疲软走势表明当前区域存在不确定性。
在以太坊的此次盘整期间，鲸鱼（或称大额持有者）增加了持仓。他们的活动通常集中在主要价位。
资金和链上数据都指向了同样的情况。累积趋势支撑了ETH的大背景。
额外的背景信息有助于解释这些水平为何重要。支撑位描述了买家数量超过卖家的价格区域。
阻力位则相反。突破后，先前的阻力位往往会变成新的支撑位。这种反转表明，新的买家在原有的阻力位附近入场。
这也表明早些时候卖家的压力已经减轻。
BitMine 表示，上周购买了超过 20 万枚 ETH。该公司于周一凌晨披露了这一购买交易，并表示是通过多个钱包执行的。
链上观察者将三个新地址与 BitMine 关联。这些地址在一次交易中获得了价值约 2.5 亿美元的以太坊。
大额持币者通常会扩大订单规模以避免滑点。他们倾向于将购买分散到多个钱包，以保证执行效率。
鲸鱼式买盘通常体现了长期持仓的策略。此类订单往往在价格接近强势水平时到达。
投资产品追踪 ETH 的基金也吸引了资金。上周，基金经理录得约 2.05 亿美元的净流入。
这些资金流入使年初至今的资金流入量达到约142亿美元。管理的总资产达到约345亿美元。
资产管理规模 (AUM) 随着资金流和价格的变化而变化。资产管理规模的上升，加上新单位的创建，预示着持续的需求，这可能引发以太坊价格的强劲反弹。
基金资产的增长反映了机构投资者的稳定兴趣。投资者青睐那些能够轻松投资以太币的流动性结构。
以太坊的应用层依然保持深度和活跃度。DeFiLlama 数据显示，以太坊上锁定的总价值约为 860 亿美元。
该网络上发行的稳定币价值约 1630 亿美元。借贷、交易所和质押等业务的流动性保持良好。
开发人员还强调了二层网络的作用。Arbitrum、Base 和 Optimism 等平台能够以较低的成本处理大量数据。
较低的费用支持了零售和套利活动。它们还在市场波动较大时保持了去中心化交易所的流动性。
强大的用户和开发者基础通常有助于维持价格稳定。这一基础还能在市场波动时期吸收波动性。
以太坊成为加密货币基金流量第一 | 资料来源：CoinShares、X
技术信号为以太坊价格走势提供了清晰的路线图。日线图上的布林带已收紧。
布林线指标衡量的是围绕移动平均线的波动性。随着波动性回落，窄幅布林线通常预示着更大的波动。
分析师将区间内的中线视为一种倾向指标。突破该中线的反弹通常与上涨势头一致。
图表还显示“W”形底部正在形成。“W”形底部指的是两个相似的低谷，中间出现反弹。
交易员将该形态解读为一种积累信号。该形态表明买家在 ETH 价格同一区域附近进行逢低防守。
一位市场分析师表示，从通道下限的反弹看起来具有建设性。该分析师还认为，如果势头持续下去，金价将有约4,400美元的上涨空间。
然而，在形成更强劲的趋势之前，以太坊价格需要确认。如果日收盘价超过 4,000 美元，则表明买家控制了价格走势。
如果未能守住 3,900 美元的关口，该结构就会被削弱。这样的举动将使价格回到之前的区间。
除了图表之外，资金流向仍然很重要。持续的 ETH 净流入将支撑需求。
以太坊价格走势 | 来源：Ali Martinez，X
鲸鱼活动仍然是一个关键因素。大户的持续增持将增加流动性和信心。
网络使用率构成了第三大支柱。DeFi 活跃度和稳定币供应量高企将进一步强化牛市行情。
交易员们同时监控这三个驱动因素。它们的协同作用通常会产生更强的方向性波动。
宏观环境仍然影响着数字资产。美元走强、债券收益率和股市波动影响着代币的流入。
简而言之，以太坊价格结构保持建设性，支撑位在 3,900 美元附近。确认需要更高的收盘价和后续成交量。
