2023年，加密货币市场在经历了2021年的狂热与2022年的深度回调后，比特币（BTC）作为“数字黄金”的代表，其价格走势依然未能摆脱下行压力，全年呈现出“高位震荡、阶段性探底、信心反复受挫”的特征，尽管市场曾一度对美联储加息放缓、机构入场等预期抱有乐观情绪，但比特币的下行压力始终如影随形，全年价格区间较2022年进一步收窄，投资者情绪在“希望”与“失望”中反复拉锯。
2023年初，比特币价格延续了2022年末的疲软态势，在1月一度跌至16500美元附近的两年低点，尽管此后受美联储加息预期放缓、硅谷银行事件等因素刺激，价格在3月反弹至28000美元上方，但这一反弹并未能形成持续动力。
进入下半年，比特币的下行压力进一步显现：
整体来看，2023年比特币的价格区间被压缩在25000美元-35000美元之间，较2022年的15000美元-48000美元区间明显收窄，反映出市场多空双方力量均衡，但下行趋势中的“反弹乏力”仍是主导特征。
比特币2023年的下行表现并非单一因素所致，而是宏观经济环境、行业内部风险及市场信心不足共同作用的结果。
2023年，尽管美联储加息步伐放缓，但利率水平维持在5%以上，远高于比特币的“无风险收益率”，在高利率环境下，投资者风险偏好降低，资金更倾向于流向债券等固定收益资产，而非波动性较高的加密货币，美国通胀数据反复、就业市场韧性超预期，导致市场对“降息预期”多次推迟，进一步压制了比特币的估值空间。
2022年FTX交易所崩盘引发的行业信任危机在2023年仍未完全消散，尽管部分交易所（如币安）加强合规建设，但行业内仍不时出现项目方跑路、交易所流动性不足等负面事件，导致投资者对加密生态的信心持续受挫，全球监管环境依然趋严：美国SEC对多家交易所和项目发起诉讼，欧盟《加密资产市场法案》（MiCA）虽明确监管框架但增加了合规成本，这些因素均对比特币的流动性机构和长期投资者构成压力。
2022年市场曾寄予厚望的“机构入场”在2023年并未成为现实，尽管贝莱德（BlackRock）等传统资管巨头申请比特币现货ETF的消息一度推动价格反弹，但相关产品迟迟未能获批，且部分机构（如MicroStrategy）在比特币下跌期间持续增持，反而加剧了市场对其“流动性承压”的担忧，比特币“抗通胀”“数字黄金”的叙事在2023年未能得到强化，尤其是在全球经济增长放缓的背景下,其避险属性反而弱于黄金等传统资产。
2023年比特币市场的情绪波动显著，呈现出“短期FOMO（错失恐惧）与长期FUD（恐惧、不确定、怀疑）”交织的特征：
值得注意的是，长期投资者（持有者）在2023年表现出较强的“抗跌性”，其持仓占比始终稳定在60%以上，反映出对比特币长期价值的认可；但短期投机者的大幅离场也导致市场流动性下降,价格波动对消息面的敏感度提升。
尽管2023年比特币表现疲软，但从长期来看，其下行空间已相对有限，价格跌破25000美元的概率较低，主要支撑来自：
比特币的彻底复苏仍需等待明确的催化剂，宏观经济转向宽松、监管政策明确利好、机构资金大规模入场等，在此之前，市场可能仍将维持“震荡筑底”的格局，投资者需警惕短期波动风险,同时关注长期价值与风险的平衡。
