在金融衍生品交易的世界里，“杠杆”是一把双刃剑，它能显著放大收益，也能同样放大风险，而“0i”杠杆，通常指的是“零杠杆”或“无杠杆”状态，即交易者不使用任何外部融资，仅用自己的自有资金进行交易，理解在这种状态下，卖出和买入的盈亏如何计算，以及保证金的要求，是进行稳健交易的基础，本文将详细解析“0i杠杆”模式下买卖交易的核算方法。
我们需要明确“0i杠杆”的含义，在杠杆交易中，交易者只需支付一笔保证金，就能控制价值远高于保证金的名义本金或合约价值,10倍杠杆意味着你用1000元保证金可以交易价值10000元的标的。
而0i杠杆（零杠杆）则意味着：
0i杠杆交易就是“有多少钱，办多少事”的全额交易。
买入，或称“做多”，是指交易者预期资产价格将上涨，从而先行买入,待价格上涨后卖出以赚取差价的行为。
核心计算公式：
交易成本（投入资金）： 投入资金 = 买入价格 × 交易数量 / (1 交易杠杆倍数) 在0i杠杆下，杠杆倍数为1，所以公式简化为： 投入资金 = 买入价格 × 交易数量 这笔钱就是你的初始保证金。
卖出平仓后的盈亏计算： 实际盈亏 = (卖出价格 - 买入价格) × 交易数量
账户最终余额： 最终余额 = 初始账户余额 实际盈亏
举例说明：
假设你的初始账户余额为10,000元，你判断某股票（或期货合约）价格将上涨，决定在10元/股的价格买入1000股（假设1手=1000股）进行0i杠杆交易。
买入计算：
价格上涨 后来，股价如你所愿上涨至12元/股,你选择卖出平仓。
价格下跌 如果股价下跌至8元/股,你被迫或选择卖出平仓。
卖出，或称“做空”，是指交易者预期资产价格将下跌，从而先行“借入”资产卖出，待价格下跌后买回相同数量的资产归还，赚取中间差价的行为，在0i杠杆模式下,做空操作有特定的要求。
核心前提与计算公式：
借入资产：做空的前提是你能借到标的资产，在传统股票市场，普通投资者直接做空难度较大，通常需要融券，但在期货、外汇等衍生品市场,做空机制非常成熟。
初始保证金（0i杠杆）： 与做多类似，你需要有足够的自有资金作为抵押，才能借入资产进行卖出。 初始保证金 ≈ 卖出价格 × 交易数量 / (1 交易杠杆倍数) 在0i杠杆下： 初始保证金 ≈ 卖出价格 × 交易数量 （注：在期货市场，初始保证金通常低于合约价值，但“0i杠杆”概念下我们理解为全额抵押，即保证金=合约价值）。
买回平仓（还券）后的盈亏计算： 实际盈亏 = (卖出价格 - 买回价格) × 交易数量
账户最终余额： 最终余额 = 初始账户余额 实际盈亏
举例说明：
同样，你的初始账户余额为10,000元，你判断某股票价格将下跌，决定在12元/股的价格“借入”并卖出1000股进行0i杠杆做空交易。
卖出（开仓）计算：
价格下跌 后来，股价下跌至10元/股,你买回1000股股票归还给借出方。
价格上涨 如果股价不跌反涨至14元/股,你必须用更高的价格买回股票归还。
| 特性 | 0i杠杆（零杠杆） | 杠杆交易（如5倍、10倍） |
|---|---|---|
| 资金要求 | 需100%全额资金作为保证金 | 只需合约价值的一部分作为保证金 |
| 盈亏放大倍数 | 1倍（盈亏与本金同比例） | 杠杆倍数（如5倍，盈亏放大5倍） |
| 风险程度 | 风险可控，最大亏损为本金 | 风险极高，可能亏损超过本金，导致爆仓 |
| 融资成本 | 无 | 有，需支付融资利息或费用 |
| 适合人群 | 风险厌恶型新手、长期价值投资者 | 风险承受能力强、经验丰富的短线交易者 |
