代币互换允许用户通过 DeFi 智能合约和 AMM 直接交易加密货币，利用流动性池即时、无需许可即可获得资产和收益。

• 代币互换使用智能合约和自动做市商（AMM）将交易路由至流动性池，而不是订单簿或中心化中介机构。
• 互换交易是参与借贷、质押、收益耕作和治理的入口，能够无缝地在DeFi协议间转移流动性。
• 用户可自行保管资金，避免账户检查，并可全天候进行交易，从而降低了尝试多种链上策略的门槛。

据业内人士称，代币互换是一种去中心化金融（DeFi）机制，允许用户在去中心化平台上直接将一种加密货币代币兑换成另一种，而无需传统中介机构。

这项技术函数通过智能合约，根据预先设定的规则执行交易，自动处理兑换，无需公司、经纪人或人工审批。与通过订单簿撮合买卖双方不同，互换交易利用流动性池，流动性池由用户锁定在智能合约中的代币组成，用户通过提供交易支持来获得奖励。

据 DeFi 平台运营商称，自动做市商 (AMM) 使用数学公式根据资金池中的代币余额来确定价格，从而实现即时交易。

代币互换和AMM旨在通过流动性池路由交易。

代币互换为以下方面提供基础设施：多种的DeFi活动提供对各种资产的访问，使用户能够调整投资组合并参与或退出投资机会。互换交易作为借贷操作的入口、赚取奖励的质押机制、用于收益优化的收益耕作机制，以及通过获取投票代币参与治理的功能。

区块链分析师表示，协议间的互换维持了流动性，使得交易无需长时间等待即可进行，保持了 DeFi 平台的持续可访问性，并允许新用户不受时间限制地参与。

交换机制提供用户用户可直接控制资金，拥有完全的代币所有权，并降低因中心化平台故障而带来的风险。该流程无需账户审批或中介机构，用户只需连接钱包即可开始交易。

DeFi 研究人员表示，代币互换消除了传统金融壁垒，无需账户、信用审查或大量初始资金。这项技术使用户能够接触到不同的加密货币资产，并支持借贷、质押和收益耕作等活动。

据业内观察人士称，互换基础设施支持 DeFi 生态系统内的即时交易、借贷、质押和收益耕作操作，使参与者能够在资产之间转移并参与加密货币活动。