欧线集运市场因其高波动性和投资潜力，吸引了众多市场参与者的目光，包括货主、货代以及部分寻求套期保值或投机机会的机构投资者，在此背景下，一个疑问逐渐浮现：“欧线集运有交易所返还吗？”这个问题看似简单，实则涉及到交易所规则、市场机制以及参与者身份等多个层面，并非一个简单的“有”或“无”就能回答,本文将为您详细解析其中的门道。

我们需要明确“交易所返还”指的是什么？

通常我们所说的“交易所返还”，在金融或大宗商品领域，多指交易所为了激励会员（如期货公司、经纪商）或特定类型的交易者，根据其交易量、持仓量或其他指标，从其收取的交易手续费中按一定比例返还部分费用，这种返还有时也被称为“手续费返还”、“交易返佣”或“IB返佣”（Introducing Broker，介绍经纪人），其目的在于活跃市场、增加流动性,并鼓励会员积极开发客户和促进交易。

欧线集运的主要交易平台及其性质

要探讨是否有交易所返还，我们首先要看欧线集运的交易主要在哪些平台进行,以及这些平台的性质。

1. 传统的海运即期市场（Spot Market）： 这是欧线集运最基础、最核心的交易方式，货主通过货代向船公司订舱，船公司根据航线、舱位、供需情况公布运价（如SCFI上海出口集装箱运价指数、FBX远东-欧洲运价指数等），这个市场主要是场外交易（OTC），缺乏集中统一的交易所进行标准化合约交易，传统意义上不存在针对货主或货代的“交易所返还”,交易的核心是船公司的运价政策和货代的服务能力。

   

2. 期货及衍生品交易平台： 为了应对运价波动,一些交易所推出了集装箱运价期货或相关衍生品。

   • 上海航运交易所（SSE） 曾推出过欧洲航线等集装箱运价期货合约。
   • 新加坡交易所（SGX） 等也有相关的集装箱运价衍生品。
   • 欧洲期货交易所（EUREX） 等也曾探讨或推出过类似产品。

   这些平台提供的是标准化的期货/期权合约，交易者（如机构投资者、对冲基金、货企套保者等）可以在这些平台上进行交易。在这些期货/衍生品交易平台，确实存在针对会员单位（如期货公司）的“手续费返还”机制。 交易所会根据会员的交易量等指标，给予会员一定的手续费返还，会员有时会将其中的部分或全部让渡给其客户（交易者），以吸引客户进行交易，但这部分返还主要针对的是在期货平台上进行合约交易的行为,而非传统的海运即期订舱。

不同参与主体面临的“返还”情况

结合以上平台性质，我们可以针对不同类型的参与者来分析“欧线集运交易所返还”的问题：

1. 对于货主（尤其是中小型货主）：

   • 传统即期市场： 货主通过货代订舱，支付的是运费及货代服务费，这里没有“交易所”的概念，因此不存在交易所返还，货主可能会与货代协商服务费折扣,但这与交易所返还无关。
   • 期货市场： 如果货主直接或通过期货公司在期货平台上进行套期保值交易，那么期货公司可能会根据其交易量给予一定的手续费返还（即交易返佣），但这并非“交易所”直接返还给货主，而是通过会员单位传递的,且前提是货主参与了期货交易。

2. 对于货代公司：

   • 传统即期市场： 货代作为船公司和货主之间的中介，其主要收入来源是向货主收取的服务费（可能包含订舱费、操作费等等），货代之间可能会有舱位代理协议,但同样不涉及交易所返还。
   • 期货市场： 如果货代公司自身也是期货平台的会员或客户，并且参与了期货交易，那么理论上可能获得期货公司或交易所（通过会员）的手续费返还,但这并非其主营业务收入来源。

3. 对于期货公司/经纪商：

   这是期货市场“交易所返还”的主要受益者之一，交易所会根据期货公司的交易量、客户规模等指标给予其手续费返还，期货公司为了竞争，会将这部分返还的一部分以佣金优惠或返佣的形式返还给其终端客户（交易者）。

总结与关键点

综合来看，“欧线集运有交易所返还吗？”这个问题的答案是：

• 在传统的欧线集运即期订舱市场（OTC市场），不存在“交易所返还”。 货主和货代之间的交易是基于运价和服务费的商业行为。
• 在欧线集运相关的期货或衍生品交易平台，存在针对会员单位（如期货公司）的手续费返还机制。 会员单位可能会将部分返还让渡给其客户（交易者），但这部分返还仅限于在期货平台上进行的合约交易行为,并非针对所有集运业务参与者。
• “交易所返还”通常与“交易量”挂钩，且主要发生在有组织的金融衍生品交易领域。 对于绝大多数不参与期货交易的货主和传统货代而言，直接获得“交易所返还”的可能性极低。

如果您是货主，关注点应放在如何通过货代获得更具竞争力的运价和服务质量上，而非不存在的“交易所返还”，如果您是投资者或企业希望利用期货工具对冲运价风险，那么在选择期货公司时，可以咨询其是否提供基于交易所返还的交易佣金优惠，但这只是交易成本考量的一小部分,更重要的是对市场的研究和风险管理能力。