2015年以太坊诞生时，其“工作量证明”（PoW）机制让无数人看到了“数字淘金”的机会，显卡嗡嗡作响，矿工们日夜不休地计算哈希值，只为换取新发行的以太币和交易手续费，在2021年加密货币牛市巅峰期，以太坊全网算力突破1 TH/s，单日挖矿收益一度超过10亿美元，挖矿成了名副其实的“印钞机”。
繁荣背后是巨大的能源消耗，以太坊PoW机制依赖大量计算竞争，据剑桥大学比特币耗电指数数据，2022年以太坊年耗电量相当于挪威全国用电量，是比特币耗电量的1/5，随着全球“碳中和”推进，以及以太坊自身“向POS转型”的倒计时，这场持续7年的“挖矿狂欢”逐渐走向终点。
以太坊挖矿“能否关机”早已不是技术问题，而是时代必然。
政策“利剑”悬顶：中国“清零”与全球监管收紧
2021年9月，中国全面禁止虚拟货币挖矿，内蒙古、云南等曾经挖矿重镇彻底清退矿场，占全球以太坊算力70%以上的产能一夜归零，此后，伊朗、哈萨克斯坦等国也因电力危机对挖矿实施限电甚至禁令，政策高压下，挖矿从“灰色地带”沦为“违法活动”，矿工“关机”成了生存选择。
能源“账单”压垮矿工：电费飙升与收益暴跌
即便在没有政策限制的地区，挖矿的“经济账”也越来越难算，2022年加密市场熊市来袭，以太坊价格从4800美元暴跌至1200美元，全网算力从1.2 TH/s骤降至500 TH/s以下，全球能源价格上涨，电费成本占挖矿支出的60%以上，据矿业平台BTC.com数据，2023年多数以太坊矿工处于“电费高于收益”状态，每挖出一枚以太币甚至倒贴数百元，“关机止损”成了理性选择。
以太坊“合并”釜底抽薪：PoW机制被彻底取代
2022年9月15日，以太坊完成“合并”（The Merge），从PoW转向“权益证明”（PoS），这意味着，普通矿工通过显卡算力竞争记账的历史彻底终结——即使有人试图“硬分叉”维持PoW，也失去了以太坊主网的共识支持，沦为“山寨链”，对绝大多数矿工而言，支撑其运转的“以太坊挖矿”已不复存在，“关机”只是时间问题。
面对“关机”命运，部分矿工曾试图反抗，2022年“合并”前后，社区发起“以太坊经典”（ETC）、“以太坊PoW”（ETHW）等硬分叉项目，试图延续PoW挖矿，短期内，这些分叉币确实带动了二手显卡市场回暖，算力一度占以太坊原链的30%。
但分叉链终究是“无源之水”，缺乏以太坊生态应用支持、开发者社区流失、共识脆弱等问题，让ETHW等链的价值和算力持续萎缩，2023年，ETHW全网算力从合并初期的30 TH/s跌至不足5 TH/s，矿工收益缩水90%以上，大多数“硬分叉矿工”最终不得不选择“关机”，或转战其他小众PoW币种（如RVN、ERG），但规模已远不及以太坊挖矿黄金时代的零头。
以太坊挖矿的集体“关机”，也催生了产业链的连锁反应。
矿工：从“挖矿”到“算力服务”
部分大型矿场转型为“云算力服务商”，为其他PoW币种提供算力租赁；也有矿工利用闲置显卡进入AI训练、渲染等领域，将“挖矿算力”转化为“生产力”，受限于显卡性能和市场需求，完全转型的矿工仍是少数。
显卡市场：从“矿卡”到“游戏卡”的回归
挖矿退潮后，二手显卡市场“矿卡”价格暴跌40%，甚至低于新卡售价，NVIDIA、AMD等厂商趁机推出“挖矿限制版”显卡，强调游戏性能，推动显卡市场回归正常供需，对普通消费者而言，“挖机”时代的终结意味着显卡价格更亲民，硬件市场终于摆脱了“矿工垄断”的阴影。
以太坊挖矿的“关机”，不仅是加密货币行业的一次自我革新，更印证了“技术向善”的必然——当高能耗、低效率的机制与可持续发展冲突时，转型或淘汰是唯一出路，对矿工而言，告别“挖机”是阵痛，也是寻找新价值的机会；对行业而言，以太坊从PoW到POS的转型，为其他公链提供了“绿色低碳”的范本。
