自2022年9月“伦敦升级”成功实施EIP-1559提案以来，以太坊网络便开启了一个全新的时代——通缩，这一机制再次取得了令人瞩目的成就：以太坊自销毁机制启动以来，累计销毁的ETH总量已正式突破290万枚大关，这不仅是一个数字上的里程碑，更深刻地反映了以太坊向“价值互联网”迈进的坚定步伐，并为ETH的长期价值叙事注入了强大的新动能。

从“通胀”到“通缩”：EIP-1559的革命性意义

在EIP-1559之前，以太坊的发行模型更接近于传统 PoW（工作量证明）的“通胀”模式，矿工通过打包交易获得区块奖励和新铸造的ETH，导致网络总供应量持续增加，这在一定程度上稀释了持有者的权益。

EIP-1559的引入则是一次颠覆性的改革，它将交易费用市场一分为二：

1. 基础费用（Base Fee）： 这部分费用根据网络拥堵程度动态调整，并被直接销毁，永久退出流通。
2. 小费（Tip）： 这部分费用作为打包交易的激励，支付给验证者。

这一设计的核心在于,基础费用成为一个与网络使用情况直接挂钩的“销毁引擎”，网络越繁忙，交易者愿意支付的基础费用就越高，被销毁的ETH数量也就越多，反之，网络空闲时，销毁量则会减少，这使得ETH的供应不再是一个单向的“增发”过程，而是变成了一个动态的、与网络经济活动紧密相关的“通缩”模型。

290万枚ETH的分量：价值与信心的双重体现

超过290万枚ETH被永久销毁,这是一个极具分量的数字，以当前ETH的市场价格计算，这意味着价值数十亿美元的ETH已经从流通市场中移除，这直接导致了ETH的净供应量多次出现负增长，即“通缩状态”。

对于市场而言,这无疑是一个强烈的积极信号：

• 稀缺性增强： 在持续的需求面前，不断减少的供应量会加剧ETH的稀缺性，这在理论上对其价格构成支撑。
• 网络价值捕获： EIP-1559巧妙地将网络繁荣的果实回馈给了ETH本身，每当以太坊生态（如DeFi、NFT、Layer2扩容方案等）活动增加，网络使用率提升，ETH就会被自动销毁，实现了网络价值与代币价值的正向循环，以太坊不再仅仅是一个“平台”，其自身的经济模型也与生态的成功深度绑定。
• 投资者信心： 通缩机制的持续运行，展示了以太坊开发团队和社区对网络长期价值的信心，它表明，以太坊正在积极解决原生代币的价值存储问题，使其不仅仅是一个“ gas 费”代币，更具备了成为全球性数字资产的潜力。

并非“一劳永逸”，通缩之路仍在继续

尽管销毁量屡创新高,但我们仍需理性看待，ETH的净供应量还受到另一个关键因素的影响——质押奖励，验证者通过质押ETH securing the network，会获得新的ETH作为奖励，在当前的高质押率下，质押奖励的发行量有时会超过当期的销毁量，导致净供应量暂时转为正增长。

以太坊的通缩状态并非无条件的,它取决于网络活动强度与质押奖励之间的“拔河比赛”，只有当网络产生的销毁量足以覆盖甚至超过质押带来的新发行量时，ETH才能进入稳定的通缩轨道。