本文首发于2025年12月3日

　　导语

　　近日，12月CP丙烷以上涨20美元/吨的价格落地，对国内市场形成提振，部分企业借机推涨，带动市场氛围回升。

　　整个11月份，国内丙烷市场始终处于低位盘整态势，甚至刷新年内低位。进入11月份，丙烷燃烧刚需增强，但在供应增加，且下游化工需求疲软等多重因素牵制下，市场整体动力不足，业者心态也相对谨慎。

　　12月30日，沙特阿美公司12月CP公布，丙、丁烷均较11月上调。丙烷为495美元/吨，较上月涨20美元/吨，丁烷为485美元/吨，较上月涨25美元/吨。丙烷折合到岸成本预估在4447元/吨左右，丁烷折合到岸成本预估在4369元/吨左右。

　　 CP价格的上涨对国内丙烷市场形成提振，业者心态也趋于积极。另外，进口成本攀升之际，码头方面挺价意愿偏强，而由于国内港口库存水平不高，整体无压力，CP价格的上涨落地，码头首先领涨，国内生产企业也积极跟进。CP价格公布后的两个工作日(截至12月2日)，国内丙烷均价上涨至4526元/吨，较CP公布前上涨36元/吨。

　　当然，近日国内丙烷价格的上涨，主要受到了CP上涨的提振，但也有市场自身变化的因素。一方面，气温持续回落刺激燃烧刚需，下游补货周期缩短，业者采购积极性也有一定增强。另一方面，国内丙烷价格不高，整体低于去年同期千元以上，且近期民用气价格高位，这不仅利好丙烷燃烧方向的流通，同时也对部分丙烷生产企业带来成本支撑，厂家撑市意愿偏强。故CP价格的上涨，对于丙烷市场而言更是一次打破低位盘整态势，尝试小涨的契机。

　　当前市场来看，国内丙烷市场表现尚可，厂家走量多无压力，且码头方面到船集中度也不高，整体库存无压力，短期仍有挺价基础。后续市场来看，燃烧刚需预期偏强，PDH开工率也有提升预期，叠加进口成本高位，市场底部支撑明显。但国产资源供应相对充足，且PDH利润情况依然不够理想，后续PDH开工率能否如期提升仍有待市场验证，市场上涨空间预计有限，短期小幅上涨后或进入窄幅盘整阶段。