1月6日10点13分，沪铜上涨3.56%，沪铜2602购102000期权大涨45.7%，价格从2980.0涨至最新价4342。

关联期权合约如下图所示：

异动原因解析：美联储降息预期 供应紧张 新能源领域需求强劲

1. 美联储降息预期，金融市场定价今年两次25基点降息，助力金属上涨。据此前央视新闻报道，美国白宫国家经济委员会主任哈塞特表示，美国在降息节奏上远远落后于全球趋势。此外，特朗普称不同意其观点的人不会成为美联储主席。当地时间23日，美国总统特朗普表示，任何不同意他观点的人永远不会成为美联储主席。

2.供应紧张，全球铜矿供应遭遇严重中断，因极端天气、社区抗议及矿山事故频发，导致主产区智利、秘鲁和印尼等地减产超过60万吨；印尼铜矿受泥石流影响，2025年四季度减产超20万吨；铜精矿加工费跌至历史低位-40美元/吨，2026年长单加工费敲定为0美元/吨，冶炼厂面临亏损压力，部分海内外冶炼厂减产，中国冶炼厂计划降低产能负荷10%以上，精铜供应预期收缩，供应端高度紧张直接推高铜价。

3. 需求激增，新能源领域需求强劲，一辆电动车用铜量约80公斤（是燃油车的3倍），一座海上风电场用铜超1万吨；AI数据中心建设及全球电网改造持续拉动消费，洋山铜溢价飙升至55美元/吨，为9月以来最高点，显示进口需求强劲，需求韧性支撑铜价上行。

期权实战案例

如何用期权以小搏大，锁定铜价上涨风险？

小王：我是一家电缆制造企业的采购经理，计划三个月后采购100吨铜用于生产。近期沪铜期货波动剧烈，我担心铜价上涨推高成本，但不想现在就锁定高价采购，因为市场可能转向。

期权君：那你可以在低价时买入沪铜看涨期权。看，最新行情：1月6日，沪铜上涨3.56%，沪铜2602购102000期权价格从2980.0元/吨涨到4342元/吨，大涨45.7%。假设你一周前以2980元/吨买入100张期权（沪铜合约乘数为5吨/手）。

权利金支付：100张 × 2980元/吨 × 5吨/手 = 1,490,000元。

结果1（涨了）：铜价真的大涨，期权价值升至4342元/吨。你卖出期权，获利：100 × 4342 × 5 = 2,171,000元，扣除权利金净赚681,000元，收益率46%，轻松覆盖了采购成本上涨的风险。

结果2（跌了）：如果铜价下跌，你放弃行权，只亏1,490,000元权利金，但采购成本降低，整体仍可控。

小白总结：看涨期权就像“商品上涨保险”，以小成本锁定买入价，无论市场涨跌，既能防范风险，又能捕捉大涨红利。

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