【品种策略】锌：01月23日多家期货公司晨报观点汇总-南乡财经

【品种策略】锌：01月23日多家期货公司晨报观点汇总

# 财经 2026-01-23 15:08:12 0 来源：

锌机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	震荡	美国经济数据强劲推迟美联储降息预期，国内降准降息预期提振市场情绪；锌精矿加工费低位和LME暂停交割资格引发供应紧张预期；冶炼产量下降，需求疲软，现货市场成交清淡，锌价短期震荡。
南华期货	震荡	宏观利多缺失，锌价缺乏有效支撑，供应宽松预期和高价压制消费导致市场对高锌价接受程度较差，库存累库和现货升水下滑进一步表明市场偏弱震荡。
银河期货	中性	锌价受基本面压力，供应逐步增加而终端消费减弱，下游需求因高价和订单减少而疲软，市场情绪降温，需关注库存变化及下游补库情况。
申银万国	震荡	锌精矿加工费回落导致供应紧张，但冶炼产量增长和镀锌板库存高位对价格形成压力，基建投资增速趋缓及地产疲弱也影响需求，整体供求差异不明显，锌价可能阶段性回调。
正信期货	震荡	锌矿供给周期性增加，冶炼产能过剩，需求端平稳，宏观因素扰动情绪，供需平衡有过剩倾向，矿端向冶炼端传导需时间，价格或宽幅震荡。
混沌天成研究	震荡	特朗普与北约达成共识，欧美紧张局势缓解，短期锌价偏强震荡。国内锌库存小幅去库，出口窗口阶段性打开，内外比价修复。全球流动性宽松，需求预期不悲观。供给端存在紧张因素，但整体供应过剩与短缺数据存在分歧。