关键要点

以太坊是否正在设置一个完美的牛市陷阱？

链上数据显示，现货流入量减少，杠杆率上升，表明风险偏好重燃。不过，以太坊的买盘支撑依然疲软。

什么宏ETH 前景如何？接近 4000 美元？

从技术角度来看，4000 美元是一个关键战场，疲软的逢低买入和密集的清算订单导致 ETH 波动性较大。

是以太坊[ETH]设置一个完美的牛市陷阱？

链上，由于机构投资者兴趣低迷，现货流入持续萎缩。与此同时，预计杠杆率（ELR）的飙升表明杠杆率正在重建，暗示风险偏好正在增强。

然而，由于山寨币季节尚未到来，且 ETH/BTC 本周下跌 3.7%，以太坊的 4000 美元水平是否会成为“熊市青睐”的区域，支撑位可能转变为阻力位，多头可能会陷入困境？

以太坊 4000 美元大关成为牛熊战场

从技术角度来看，以太坊表现出疲弱的逢低买盘.

即使在 10 月 6 日至 13 日期间下跌约 8% 至 3.4 万美元之后，ETH 也未能引发强劲反弹，4,000 美元仍是关键的争夺区域。多头和空头显然正在争夺控制权。

在 12 小时强平热力图上，ETH 位于 3,800-4,000 美元附近的两个高流动性集群之间。这种止损单的集中使得方向性走势容易出现剧烈波动。

来源：CoinGlass

这就是弱势逢低买入发挥作用的地方。

在币安上，以太坊杠杆升温，预计杠杆率（ELR）飙升至 0.90，与 ETH 的价格走势密切相关。

但由于出价仍然低迷，任何反弹都可能很快遭遇阻力。

在此背景下，流动性的下降使以太坊面临连锁清算的风险。即使在宏观图表上，也正在形成类似的格局，暗示ETH空头可能正在酝酿一个典型的牛市陷阱。

宏观与微观的碰撞：以太坊的波动性正在升温

以太坊的宏观流动正在向有利于熊市的方向倾斜。

从轮换的角度来看，以太坊开始失去其作为安全赌注的吸引力。

过去一周，比特币[BTC]上涨了约 4%，几乎是以太坊涨幅的 4 倍。

结果如何？ETH/BTC 比率本周下跌约 3.5%，创下自 9 月以来的两个新低，并进一步偏离 0.04 的目标，这表明投资者明显偏好 BTC 而非 ETH。

来源：TradingView（ETH/BTC）

简而言之，以太坊在关键市场驱动力方面正在失去优势。

现货流入疲软、衍生品杠杆率高、ETH/BTC 比率疲软以及投资者对冲疲软表明山寨币市场尚未转向风险敞口由于市场继续受 BTC 主导，资金大多处于观望状态。

在此背景下，以太坊价格陷于 4000 美元附近，面临阻力。

然而，随着买入支撑的减弱，ETH 的反弹看起来像是一个牛市陷阱，欺骗多头认为已经触底，但实际上很可能是假突破。