数字资产管理公司 Grayscale 周一首次向美国现货加密货币交易所交易产品的股东分配了以太坊质押奖励，有效地将受监管的加密产品的范围从价格跟踪扩展到包括 1933 年证券法规定的协议级收入。

此次分配涵盖从 2025 年 10 月 6 日至年底期间获得的质押奖励，ETHE 股东每股将获得 0.083178 美元，将于周二支付，基于 1 月 5 日的持仓情况。

Grayscale 的这一举措可能会重塑面向公众投资者的权益证明资产的包装方式，此前质押奖励一直处于封闭状态。排除尽管加密货币是以太坊等网络经济回报的核心来源，但由于监管的不确定性，美国现货加密货币 ETF 的收益仍然不高。

Grayscale首席执行官Peter Mintzberg表示，向股东分配质押奖励不仅有利于Grayscale，而且有利于“整个以太坊社区和ETP市场”。陈述.

继去年10月以来的发展之后，Grayscale成为首家……启用质押在其以太坊交易所交易产品上，ETHE 及其对应物可以开始赚取网络奖励，而不仅仅是跟踪价格。

一个月后，美国财政部和国税局发布了指导意见。假如 更大的财政部长斯科特·贝森特表示，明确加密货币交易所交易产品（ETF）质押以太坊和索拉纳等资产并分配奖励的税务处理和监管方式，将“数字资产质押和与散户投资者分享质押奖励”的清晰路径，将为此类质押创造“一条明确的途径”。说当时。

在此之前，美国现货加密货币交易所交易产品的结构旨在追踪价格走势，避免与网络功能（例如……）直接交互。质押.

这种设计选择反映了发行方在现有证券规则下构建美国现货加密货币产品的方式。

这1933年证券法它规定了证券如何向公众发行和出售，强调信息披露，以便投资者了解产品的结构和风险，但它没有对基金的管理方式施加持续的规则。

通过分配质押奖励，Grayscale 正在测试是否可以在符合 33 法案的产品中提供协议级收入，而不会触发适用于注册投资公司的额外义务和限制。

解密已联系 Grayscale 征求意见。