沪镍周五整体维持窄幅震荡，收133480元/吨。LME镍周五分时维持震荡运行走势，涨幅0.44%，收17290美元/吨。
进入四月以后，向上动能需关注精炼镍去库情况和下游中间品需求情况。从供给端来看，七月份前印尼RKAB镍矿配额上修概率较小，市场或预期二季度配额审批松动和矿物出口税延迟征收造成的镍价承压运行。矿端供给在进入4月后或将得到一定缓解，从国内到港镍矿情况来看，四月到港原矿数量激增原因系前期东南亚雨季发运延迟到货。原矿价格从高位有小幅回落，冶炼辅料硫磺涨价使各冶炼路线成本端支撑较强；新能源路径中间品需求预期放量，需注意三元需求情况，由于目前市场主流磷酸铁锂正极，三元动力电池需求增长可能不及预期。国内精炼镍3月整体开工率回升，中间品低库存价格坚挺，也对镍价整体底部有支撑作用；精炼镍库存仍处高位，对镍价上行造成压制。
综合来看，对于镍价上半年走势维持震荡、价格底部抬升格局不变，但需警惕二季度印尼方面由于矿端价格高企对镍收紧政策有松动落实的倾向；同时地缘反复扰动也会对盘面价格造成脉冲，预计本周或出现低多机会，关注13万附近的整数关口支撑。
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