行情表现

品种基本面
　　据同花顺iFinD数据显示：
　　4月13日广州石化液化气现货价格报价7308.00元/吨，相较于期货主力价格（5903.00元/吨）升水1405.0元/吨。

机构观点
　　南华期货：LPG地缘风险重燃，成本支撑强化
　　

　　【盘面动态】LPG主力合约PG2607日盘收于5406（-439），夜盘收于5343（-509），05-06月差190（ 0）；FEI M1收于765美元/吨（-7），CP M1收于682美元/吨（-4），MB M1收于0.73美元/加仑（-0.00）。

　　【现货反馈】宁波6870（-50），上海6600（-100），南京6600（ 0），山东淄博6350（-650），最便宜交割品价格6350（-300）

　　【基本面】供应端，主营炼厂开工率70.03%（-1.23%），独立炼厂开工率59.47%（-0.85%），国内液化气外卖量50.56万吨（-1.06），到港量41.7万吨（-15.0）。需求端，PDH本期开工率57.09%（ 0.38%）；MTBE端本期开工率67.74%（-1.83%）；烷基化端开工率37.11%（-0.26%）。库存端，炼厂库容率25.91%（ 1.36%），港口库存219.96万吨（-12.61）。

　　【南华观点】美伊谈判分歧公开化，霍尔木兹海峡封锁风险急剧上升，市场重回地缘主导逻辑。美国宣布封锁伊朗港口，伊朗则威胁打击接近海峡的军舰，双方强硬表态令前期缓和预期逆转。此事件直接影响原油与国际定价锚。原油因地缘溢价回升，为LPG提供成本支撑；霍尔木兹海峡作为中东LPG出口的关键通道，其通行受阻风险将直接冲击CP与FEI价格，推升亚太地区进口成本。尽管国内基本面呈现边际改善，如港口库存加速去化、PDH开工小幅回升，但在当前宏观风险事件冲击下，品种面逻辑暂时退居次要。前期因预期缓和而回吐的地缘溢价面临重估，进口成本端支撑将显著强化。策略上，需密切关注美伊后续行动及海峡实际通航情况，地缘不确定性增加，成本驱动逻辑将主导短期价格走势。

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