观点：印尼HPM基准上调，镍价上涨
沪镍昨日延续上涨，收141320元/吨。LME镍昨日维持上涨走势，涨幅2.71%，收18210美元/吨。
印尼方面近期对镍矿价格政策进行了修订，预期原矿价格维持上涨推动镍价上行。从供给端来看，七月份前印尼RKAB镍矿配额上修概率较小。矿端供给在进入4月后或将得到一定缓解，从国内到港镍矿情况来看，四月到港原矿数量激增原因系前期雨季发运延迟到货。原矿价格从高位有小幅回落，冶炼辅料硫磺涨价使各冶炼路线成本端支撑较强；新能源路径中间品需求预期放量，需注意三元需求情况，由于目前市场主流磷酸铁锂正极，三元动力电池需求增长可能不及预期，但在半固态和固态电池发展情况下仍有增长需求。国内精炼镍3月整体开工率回升，中间品低库存价格坚挺，也对镍价整体底部有支撑作用；精炼镍库存仍处高位，对镍价上行造成压制。
综合来看，对于镍价上半年走势维持震荡上涨、价格底部抬升格局不变，地缘反复扰动也会对盘面价格造成脉冲。
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