【盘面回顾】上周钢材价格小幅反弹，螺纹主力收3133， 1.1%；热卷主力收3324， 1.56%
【核心逻辑】中矿与BHP谈判落地，短期利空落地，铁矿小幅反弹，并且炉料端从之前的高估值已经有所回落，铁矿端有铁水的支持，焦化厂计划继续提涨，钢材价格下方存在成本支撑。钢材盈利率环比小幅回落，上周钢厂盈利率为47.62%，近半数企业盈利，显示行业盈利面持续扩大，以及金三银四旺季的季节性规律，铁水预计呈现回升的趋势，铁水需求端是存在对炉料端的支撑，铁矿下方存在支撑。螺纹和热卷去库速度尚可，但是热卷目前更大的矛盾和关注点在于热卷自身的高仓单，05合约临近交割，如果在05合约交割前大量仓单仍没有注销，对热卷仍会形成压力。供应端上周铁水日均产量239.5万吨，环比基本持平，热卷产量环比 0.33%，螺纹产量环比-1.13%。目前钢厂盈利率在48%左右，铁水产量预计缓慢爬升，盘面利润尚可钢厂可通过套保维持高铁水产量。需求端上周螺纹表需走强，热卷表需小幅走弱。钢材自身基本面矛盾不大，更多跟随炉料端。
【南华观点】炉料端从之前的高估值回落后反弹，钢厂盈利率回升明显仍对炉料端以及钢材有支撑作用，关注下方成本支撑，但临近05合约交割热卷仍有大量仓单，热卷上方存在压力。螺纹主力合约价格区间3000-3200，热卷主力合约价格3200-3350。
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