国内，1-3月棕榈油进口79万吨，同比增107.2%；菜油进口64万吨，同比降13%。近期油脂现货整体成交一般，无新增棕榈油买船。豆油库存82万吨，棕榈油库存72万吨，菜油库存34万吨。
产地，新季美豆播种进度较快，巴西大豆集中上市，不过3月美豆压榨量2.26161亿蒲偏高，多空交织，CBOT大豆继续窄幅整理，CBOT豆油受生柴支撑高位偏强运行。4月前半月马棕产量增27%、前20日出口降25-26%，上调5月毛棕参考价至4521.89马币/吨，并推动生柴掺混比例提升，印尼暂无新的指引出现；整体看，马棕开启增产周期，地缘溢价减弱，不过市场开始关注天气，短期BMD毛棕止跌调整。
策略，地缘溢价回吐，美豆播种，马来增产，此前油脂板块整体承压回调；不过中东局势未定、马棕生柴消费预增且厄尔尼诺天气炒作再起，油脂整体回调空间受限，短期大概率延续震荡整理。
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