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　　赛化云看乙二醇-华东(王婷婷)

　　本周关键词“下滑走势”

　　本周华东乙二醇市场继续出现下滑趋势，尽管地缘政治仍存在较大不确定因素，但市场对此反映开始淡化，周内在主港库存去库不及预期以及下游聚酯工厂出现减产计划等基本面因素影响下，表现不佳，周内出现一波探底走势，但是由于供应结构仍处于下降趋势中，导致市场下方支撑明显，短暂探底后，很快企稳反弹。

　　市场观点：

　　乙二醇成本端来看，下周下跌预期，但乙二醇利润仍处低位，影响有限。供需来看，下周来看供应端国产量下降，进口货到货受航运影响预期下降，总供应预计减少，需求端聚酯需求小幅下降。供需预期双减状态，使得供需无明显变化，地缘政治方面仍存在不确定性，但市场对此反映明显弱化，预计下周运行华东现货自提价格区间在4800-5000区间。

　　 PART2

　　赛化云看乙二醇-华南(罗锐彬)

　　库存：港口码头库存较上周减少0.8万吨至84.3万吨。本周码头库存指数84，较上周减少1。

　　供应：乙二醇开工率67.13%降低0.52%周产量38.8万吨减少0.3万吨；聚酯产能9052，开工率下降至82.4%，当周需求量下降至48.05万吨，聚酯产销上升至80%，库存增加0.13天。

　　装置情况：

　　本周乙二醇各工艺利润出现回升，石脑油跌势快于乙二醇走势，石油制利润出现明显回升，煤炭价格小幅上涨，乙二醇下跌，煤制利润下滑，乙二醇相对甲醇偏强，甲醇制利润回升。石油装置：浙石化3号停车，福建联合、卫星化学、远东联石化、镇海炼化、中石化武汉、中科炼化、卫星化学、远东联石化提负，富德能源、海南炼化、三江化工、山东裕龙石化降负。煤制装置：红四方停车，安徽昊源、榆能化学、山西沃能、山西美锦提负，新疆广汇、陕煤榆林降负。国外装置：台湾南亚1#-3#、台湾中纤、沙特sharq1、沙特sharq2、、沙特sharq4、沙特kayan、韩国KPIC、沙特yanpet1、沙特JUPC1-JUPC3、科威特Equate2#、伊朗Marun、马来西亚石油、伊朗Farsa、伊朗SPLL、伊朗BCCO、乐天丽水停车，韩华道达尔、科威特Equate1#降负，美国南亚、沙特sharq3重启，可持续关注国内外装置检修投产情况以及关注国产大型装置转产计划。

　　行情观点：

　　近期乙二醇主港提货效率偏低，下游工厂多消耗前期库存为主，预计乙二醇短期区间调整为主，低位买气仍有支撑，关注码头出货变化。

　　 PART3

　　赛化云看乙二醇-华北(孟凡涛)

　　行情回顾：

　　本周乙二醇内盘重心低区间调整，市场商谈一般。周初乙二醇港口去库不及预期，市场心态有所承压，场内现货基差转弱明显。价格回落过程中，适量存合约缺口的贸易商参与补货，低位成交良好。下半周，乙二醇市场延续区间调整，商谈氛围一般，其中远月期货基差表现坚挺，月差进一步扩大。周内下游工厂落实减产，聚酯开工率进一步下降，市场心态偏弱，价格多为维持低位窄幅波动。

　　市场格局及贸易心态：

　　本周聚酯工厂继续落实减产，至周五聚酯负荷运行在82.4%附近，五月平均负荷预期下修至82%附近，需求支撑转弱。但周内乙二醇供应环节同样存在损失，浙江石化一套装置临时停车，预计影响10天附近，后续关注装置重启情况。另外联产装置中因环氧高价出货不畅，部分联产装置进行产品调整，适度提升乙二醇负荷，但体量较为有限。基本面来看，4-5月内乙二醇去库幅度依旧庞大，后续将陆续体现至港口环节。

　　下周行情分析预测：近期乙二醇主港提货效率偏低，聚酯工厂多消化库存以及执行合约为主，四月内乙二醇主港去库表现偏慢。关注周末出口船只装运情况，5月起港口去库速度将加快。从海外装船来看，近期红海航线发出船只不多，加拿大地区四月内发货时间较晚，预计5月份乙二醇进口量仅在20万吨附近，进口供应压缩至低位。预计短期乙二醇区间调整为主，低位买气仍有支撑，后续关注码头出货变化。

　　以上为赛化云对产品市场的观点，公司不对交易结果负责，仅供参考谢谢！