行情表现

日内消息
　　1、油脂现货价格预计维持震荡偏弱
　　昨日CBOT豆油市场继续震荡回升。昨日马来西亚棕榈油市场收跌，受累于需求疲软和产量增加。马来西亚棕榈油供需基本面依然偏弱。5月份进口大豆到港量将显著攀升，豆油累库预期较高。马来西亚棕榈油产量大增而出口下降，供给压力升高削弱棕榈油市场与原油的联动性，印尼B50政策下棕榈油市场呈现近弱远强特征。当前大豆到港充裕，油厂生产逐步恢复，豆油库存整体偏高，供应面压力持续显现；五一节前终端备货基本收尾，下游采购趋于谨慎，市场成交平淡，需求提振乏力。预计近期油脂现货价格维持震荡偏弱。(饲料行业信息网)
　　2、上周国内豆油商业库存保持稳定菜油棕榈油下降
　　4月24日，国内豆油商业库存84万吨，周环比基本持平，月环比下降2万吨，同比上升24万吨；菜籽油32万吨，周环比下降1万吨，月环比上升3万吨，同比下降45万吨；棕榈油74万吨，周环比下降1万吨，月环比下降9万吨，同比上升34万吨。(国家粮油信息中心)

品种基本面
　　据同花顺iFinD数据显示：
　　4月28日全国进口四级菜油均价现货价格报价10213.75元/吨，相较于期货主力价格（9780.00元/吨）升水433.75元/吨。

机构观点
　　南华期货：油脂短期上方空间有限
　　

　　【盘面回顾】马来高频数据坐实增产事实，中东地区炒作有所降温，油脂弱现实抑制短期上涨空间。

　　【供需分析】国际方面：据马来西亚棕榈油协会发布的数据，马来西亚4月1-20日棕榈油产量预估增加17.52%。其中马来西亚半岛产量环比增长20.76%，沙巴增长11.61%，沙捞越增长19.62%，东马来西亚增长13.82%；出口方面据马来西亚独立检验机构AmSpec，马来西亚4月1-25日棕榈油出口量为1155770吨，较上月同期出口的1389549吨减少16.8%，增产坐实叠加出口放缓，库存压力二季度增加。但三季度强厄尔尼诺预期、印尼下半年或全国范围内全部类型柴油执行B50传言等远期减产隐患 需求乐观为盘面提供支撑。目前的较高植物油价格与中东局势已经明显影响到需求地区补库意愿，供应压力逐渐增加，棕榈油市场基本面呈现出转弱趋势。

　　国内方面：棕榈油豆油库存较为充足，但整体延续去库趋势。上周棕榈油增加较多买船。菜油库存仍维持较低水平。三大油脂下游成交偏弱，油厂大豆压榨开机率略低于市场预期。国内供需缺乏提振，依靠外盘驱动。

　　【南华观点】短期天气与政策题材的炒作有所降温，叠加基本面弱势，油脂市场进一步上涨的动力不足，需等待相关题材出现进一步的发酵才有继续开启上行趋势。中长期来看供需趋紧的格局不变。

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