美联储议息会议临近，市场普遍预期维持利率不变，叠加中东局势反复，美元指数走势偏强，有色金属整体承压，市场交投情绪偏谨慎。
氧化铝方面，几内亚铝土矿出口限制预期及广西地区减产检修对盘面形成短期情绪提振，成本端支撑有所增强。但受制于港口库存累积至历史高位、二季度新投产能压力以及现货跟涨乏力导致的期现贴水走阔，价格上行空间依然受限。短期主力合约预计在2800-3000元/吨区间震荡，中长期过剩底色未改，建议等待反弹后的高空机会。
电解铝方面，海外中东地缘冲突导致的供应硬缺口（阿联酋、巴林等地减产）持续支撑伦铝，LME库存处于历史低位且持续去库，海外现货升水高企。国内则面临社会库存高位、传统“银四”旺季需求不及预期的现实压力，下游加工企业刚需采购，市场畏高情绪浓厚。沪铝短期或在23500-25500元/吨区间震荡运行，关注国内库存拐点及节前备货情况。
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