郑棉期货

　　4月29日，郑棉维持震荡，CF2609合约开盘16480元/吨，最低16305元/吨，盘终上涨5点报收于16385元/吨。商业库存持续消耗，现货基差坚挺，成交价格小幅上涨，纱线订单较前期有所走弱，整体开机持稳，纺企补库谨慎。整体看，供应偏紧预期仍在，临近五一假期，建议空仓过节。

　　纽约期货

　　4月28日，7月合约79.67美分，涨9点，12月合约81.11美分，涨14点；成交量32307手，减少3589手。棉花市场延续窄幅波动，美国天气干旱和油价高企继续支持盘面，ICE棉花期货略微收涨。目前中东局势陷入僵局，高油价继续对棉花形成利好，美国天气形势对市场仍有偏多影响，若上述情况维持，棉价将保持坚挺走势。不过本月棉价涨幅较大，随着月底的到来，交易商可能随时采取获利了结操作。

　　棉价跟踪

　　4月29日，进口棉到港均价（M指数）88.65美分/磅，较28日涨0.1美分/磅，折1%关税进口成本（不含港杂费）14826元/吨，折滑准税进口成本（不含港杂费）15134元/吨；国内3128棉均价（B指数）17781元/吨，较28日跌9元/吨。新疆棉山东到厂价3128B级17855元/吨，较28日跌10元/吨。国家棉花基差指数CNCottonJ（CF2609）1168元/吨，较28日涨13元/吨。

　　棉市要闻

　　国内棉市

　　据山东、江浙、湖北等地棉纺厂反馈，4月下旬郑棉主力CF2609合约逼近16500关口，国内棉花现货基差报价、一口价应声跟涨，棉纱线即期利润再次下降，再加上大部分纱厂成品累库率虽然缓慢升高，但仍处于相对稍低水平，因此棉纱出厂价持续小幅上调，将原料成本上涨的压力逐步向下游坯布、面料及消费终端传递。广东、江浙等地轻纺市场，各规格棉纱近一周来也普遍上调200-300元/吨，其中C40S及以上支数棉纱上涨幅度稍大。

　　山东德州某规模以上纺企表示，随着前期存储的低价棉花、涤纶短纤等持续消耗，4月上旬已陆续启动原料补库工作，CF2609合约上破15500、16000元/吨，纱厂气流纺、中低支棉纱即期利润快速下滑，除50S及以上高支纱外，亏损面被动扩大，因此内地纱厂大多采取上调纱线价格、减少中低支棉纱产能、错峰生产、降低棉花/纱线库存等多种措施应对。该公司表示，虽然近一周，部分棉纱出厂价报涨300-500元/吨，但实际涨幅则明显不足，棉纺厂能过先涨价后加大让利、优惠来吸引织布厂/棉纱贸易商下单。

　　从调查来看，近期广东、浙江、福建等沿海地区市场除60S及以上纯棉高支纱询价/走货仍尚可外，C40S中高配棉纱的供应局部也略现紧张外，气流纺、中低支环锭纺纱的成交则不断减缓，牛仔布、家纺、毛巾、衬衫/T恤、劳保用品等订单收尾对32S及以下支数棉纱的影响较大。另外，近期溯源棉纱报价也持续上涨，业内判断除了ICE棉花期货主力合约上破80美分/磅的拉动外，越南、印巴、印尼等东南亚各国棉纱外盘报价大幅上涨及国内棉纱震荡反弹、出口溯源订单表现平稳等也是重要支撑。

　　国际棉市

　　据青岛、张家港、上海等地棉花贸易企业反馈，随着4月下旬以来ICE棉花期货主力7月合约触顶回落，多空双方在80美分/磅关口附近激烈争夺，港口保税/船货等美金资源基差持续企稳，国际棉商、大型棉企普遍存在观望情绪，已清关人民币资源基差则稍有下调（受郑棉CF2609合约持续在16200-16500狭窄区间盘整的影响），性价比较高的巴西棉、澳棉、土耳其棉、哈萨克斯坦棉、印度棉等询价/出货偏好，而美棉人民币报价仍显著较高，成交延续缓慢。

　　从部分棉企报价来看，4月28-29日青岛港保税2025年度巴西棉M 1-5/32（强力28-30GPT）净重报价多在87.03-87.78美分/磅（基差10.25-11美分/磅，对标ICE 2605），1%关税下进口成本约14755-14880元/吨（滑准税下进口15130-15230元/吨）；而2023年度、2024年度M 1-5/32（强力28-30GPT）一口价维持在76.50-78美分/磅，与新棉的价差呈现持续拉大。目前河南、山东、江苏等内地库2025/26年度南疆3129B/3130B（断裂比强28-30CN/TEX）机采棉公重报价集中在17880-18080元/吨（销售方包出库费，货权转移前仓储费），考虑到公重、净重结算差异，目前1%关税下进口巴西新棉成本低于内地库新疆棉报价约3250-3550元/吨，与上周相比，略有收窄，但幅度不大。

　　青岛某中型棉企表示，受ICE阶段性突破80美分/磅强阻力位、内地棉纺织企业淡季特征逐渐显现、棉花进口配额供应偏紧及1%（或滑准关税）下内外棉价顺挂不断收窄的影响，近一周多来进口棉通关呈现减缓（含2025/26年度31/41-3 37/38/39美棉）；而目前已清关外棉中土耳其、哈萨克斯坦、苏丹、坦桑尼亚等产地棉花虽挂单/报价较多，但除了巴西棉、澳棉外，高等级优质棉供应并不十分充足，美棉31-3 /31-437/38现货虽有些报价，但高于巴西棉近2000元/吨而不被用棉企业过多关注。