重点关注——燃料油、烧碱
● 燃料油：目前中东局势仍在僵持之中，霍尔木兹海峡维持封锁状态，供应端矛盾持续积累，前期关于美伊达成协议的乐观情绪逐步消退，近期国际油价再度强势上涨，FU、LU则跟随原油端走强。就燃料油基本面而言，目前高硫油基本面相对坚挺，一方面中东供应占比较高，另一方面，冲突爆发后亚洲炼厂进料呈现低硫化态势，进一步降低了高硫燃料油收率。低硫燃料油方面，3月份巴西出口增加、近期尼日利亚恢复出口对供应形成一定补充，叠加中东直接出口占比较低，现实矛盾要小于高硫油。但4月份巴西发货明显回落，且如果封锁时间不断延长，汽柴油溢价攀升将分流低硫燃料油组分，从而间接收紧供应。
● 烧碱：出口新单成交放缓，50%碱价格回落，华东烧碱出口FOB成交价为340-375美元/吨，山东省内发主力下游氧化铝厂量仍然较高，主力下游氧化铝厂4月30日起再次下调采购价至540元/吨，带动现货价格偏弱。供应端开工小幅下降，整体维持高开工。市场成交情绪一般，山东烧碱累库江苏小幅去库。需求端非铝行业开工小幅提升，刚需采购；氧化铝开工下降，内贸成交较为理性。液氯下游环氧丙烷、环氧氯丙烷开工提升，高价液氯下游有所抵触，但下游开工提升对液氯价格有支撑，液氯价格稳中有降。烧碱价格下降后下游采购情绪或改善，关注市场采购情绪。
● 美联储按兵不动，做好假期风险管理
● 中观：上游分化，中游小幅改善
● 股指：业绩占优，有色金属行业大幅反弹
● 国债：关注财政扩张的时机到来
● 航运：市场逐步进入挺价阶段，博弈挺价落地程度
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● 原油：特朗普威胁长期封锁伊朗
● 燃料油：供应端矛盾持续积累，燃料油市场结构支撑偏强
● 液化石油气：地缘局势维持僵持，市场上行风险仍存
● 石油沥青：油价强势上涨，沥青成本端支撑坚挺
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● 甲醇：港口库存延续下降周期
● 聚酯:成本支撑偏强，海外PX进一步降负
● 乙二醇:去库格局不变，基差走强
● 纯苯苯乙烯：苯乙烯港口库存未延续回落
● 丙烯：供需支撑尚可，近端价格延续偏强
● 聚烯烃：地缘持续反复，成本端支撑仍强
● 尿素：厂内库存继续去化
● 氯碱：烧碱山东累库，主力下游下调采购价
● 橡胶：天然橡胶社会库存环比小幅下降
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● 美联储连续三次按兵不动贵金属偏弱震荡
● 铜：节前备货基本完成现货成交转淡
● 铝：原油新高的担忧与铝去库预期的博弈
● 锌：原油价格新高引发消费担忧
● 铅：刚需备货走弱现货成交活跃度下降
● 镍不锈钢：硫磺供应危机持续，镍不锈钢继续走强
● 工业硅&多晶硅：基本面持续弱势，硅价承压运行
● 碳酸锂：五月下游头部企业排产超预期，碳酸锂盘面价格走强
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● 钢材：宏观预期向好，钢价震荡偏强
● 铁矿石：市场预期偏暖，盘面环比上行
● 焦煤焦炭：补库节奏趋缓，双焦震荡运行
● 动力煤：补库热情高涨，煤价大幅上涨
● 玻璃纯碱：下游需求不振，玻碱区间震荡
● 锰硅硅铁：节前补库收尾，价格小幅震荡
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● 油脂：节前风险管理，盘面震荡运行
● 油料：豆一支撑犹存，花生购销清淡
● 饲料：美豆播种顺利，豆粕延续震荡
● 养殖：市场情绪有所降温，冻品同期偏高
● 果蔬品：苹果增产预期压制，红枣去库缓慢
● 软商品：板块窄幅整理，关注天气扰动
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● 股指板块增仓首位，贵金属板块减仓首位
