国内，节后豆油现货成交偏好，菜棕油成交清淡；本周新增3条棕榈油买船。截止5月初豆油降库至77万吨，棕榈油降库至68万吨，菜油库存36万吨。
产地，新季美豆播种进度33%偏快，不过天气担忧不减且压榨需求强劲存支撑，加之隔夜原油有跌转涨，预计CBOT大豆及CBOT豆油回调幅度受限。机构预估4月马棕产量增18%，出口降13-15%，月末库存小降至225万吨，5月初马棕产量大降32%；当前印棕供需维持偏紧格局，受天气及种植成本增加影响预计2026年印棕产量降200万吨；政策端，马来自6月1日起强制实施B15，印尼自7月1日起所有类型柴油强制实施B50；整体看，印马生柴政策仍有支撑，不过原油扰动不断，BMD毛棕回吐部分涨幅。
策略建议，此前美伊局势缓和，国际油价大跌拖累节后内盘油脂短暂补涨后小幅回落；不过随着美伊局势再度紧张，国际油价止跌，加之印马生柴掺混比例同步提升且实施时间临近等支撑，预计油脂整体回调幅度有限，后续仍有望延续震荡偏强走势。
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