【导语】4月份矿价整体走势偏强，山东PB粉价格在772元/吨，基本面供增需稳，库存延续去化。预计5月初成本支撑和需求驱动仍在，但后续压力增加，价格小幅下移。
月内走势偏强
4月铁矿石价格整体偏强震荡，期货主力合约月初冲高后回调，中旬企稳反弹，月末价格回升，整体环比走强。月初受澳洲气旋影响发运减少、到港偏紧，叠加钢厂集中补库，价格一度冲高。月中虽受关税扰动短期承压，但国内稳增长预期升温，高炉开工率维持高位，铁水产量持续走高，刚需强劲支撑矿价企稳回升。供应端澳巴发运恢复有限，港口库存持续去化，进一步助推价格偏强运行；月末临近假期补库延续，叠加海运费走强、成本端支撑，矿价维持高位震荡，全月走势偏强、波动上行。
2024-2026年日照港PB粉价格走势图
数据来源：卓创资讯
利好驱动暂存
霍尔木兹海峡地缘扰动下，海运费与能源成本仍处高位，到岸成本上移对矿价形成刚性底部约束。国内矿原料短缺和成本高企，持货矿商多挺价，矿山部分有检修计划，总体资源不均衡紧缺。整体对矿价有支撑作用。铁水产量虽继续上升空间不足，但短时间维持高位，钢企库存偏低位置，刚性补库需求较强。宏观方面稳增长提振市场情绪，节后归来矿价或延续高位震荡。
终端压力逐显
压力端在于供应宽松、钢厂利润收缩和需求走弱等。澳巴发运逐步恢复到高位，到港压力增加，港存去化放缓或累库。焦炭继续提涨三轮压缩钢厂利润空间。淡季临近成材需求不及预期，另有粗钢调控消息干扰。一季度生铁、粗钢和钢材产量均同比下降，但钢材出口高位回落，整体产量仍大于需求。钢厂若开始检修铁水存回落风险，拖累矿价走势转弱。需关注节后基本面和宏观端情况。
